亿利达刚刚完成了一项关键动作——截至2025年11月20日，公司已累计回购股份567.05万股，占总股本的1.0014%，耗资3072.71万元（不含交易费用），回购价格区间为6.17元至6.45元/股。这一进展意味着其年初设定的3000万最低回购目标已完成超102%，且未触及6.50元/股的价格上限，整体执行合规、节奏稳健。

  回购背后的信号

  从公开信息看，这次回购是亿利达自2025年4月启动的计划，初衷是为了后续实施股权激励或员工持股，属于典型的“市值管理+长期激励”组合拳。当前完成比例已达标，说明管理层在积极兑现承诺。尤其是在股价近期上涨至6.63元（涨1.84%）的背景下，此前以低于现价的均价买入，客观上为未来激励预留了合理空间，也向市场释放出对公司价值的认可信号。

  与此同时，博道基金旗下的久航混合A在三季度新进成为第八大流通股东，持股166.59万股，占比0.32%。这只基金成立以来收益率达76.19%，近一年收益38.61%，属于同类排名靠前的产品。它的入场，叠加股份回购，一定程度上增强了中小投资者的信心。

  我怎么看这家公司？

  说实话，我对亿利达的态度是“谨慎看好”。

  我认可它在风机领域的积累——空调风机和汽车零部件合计贡献了超过85%的收入，尤其是汽车零部件业务，在新能源车热管理需求持续升温的大环境下，存在结构性机会。而且公司所处的绿色节能赛道，长期来看确实受益于双碳政策推进。

  但我也不能忽视几个现实问题。最明显的是盈利能力下滑：2025年前三季度归母净利润同比下降22.54%，这说明成本压力或者市场竞争正在侵蚀利润。营收虽有6.17%的增长，但“增收不增利”的情况值得警惕。

  另外，今天虽然股价上涨，成交量放大到1853.7万股，成交额破亿，但主力资金却呈现净流出状态。这意味着部分大单资金正在趁利好兑现收益。这种分歧反映出市场对短期高点的担忧。

  所以在我看来，亿利达目前的状态像是“利好兑现进行时”。回购完成、机构加持、股价反弹，三者叠加形成了短期情绪支撑。但如果未来没有业绩拐点的验证，尤其是四季度能否改善盈利趋势，那么这一波热度可能难以持续。

  投资者不妨多关注它在新能源汽车零部件和节能风机上的技术投入与订单落地情况。这些才是决定它能不能从“题材驱动”走向“基本面驱动”的关键。现在谈全面反转还为时过早，但我愿意保持跟踪——前提是，别被眼前的热闹冲昏头脑。