公告日期：2018-06-21

公司债券跟踪评级报告

年，公司所有者权益和净资本规模较年初大幅

增长，资本充足性较好。

关注

1．经济周期变化、国内证券市场波动及相

关监管政策变化等因素可能对公司业务发展和

收益水平带来系统性风险。2017年，受市场行

情和监管政策的影响，公司经纪业务和投行业

务收入下降幅度较大，公司营业收入及净利润

规模有一定程度的下降。

2．“乐视网”股票质押回购业务违约涉及

金额较大，且违约业务后续资金回收难度较大，

公司已于2017年末计提单项金融资产减值准备

4.39亿元，但若后期融出本金无法收回或损失

扩大，将对公司未来财务状况产生不利影响。

3．跟踪期内，公司在中国证监会分类评价

中被评为B类BBB级，较2016年有所下降，

同时公司被多次出具监管措施；其中2018年6

月，公司因存在违规行为被陕西证监局下发行

政监管措施决定书，内控管理水平需进一步完

善提高；其中公司被暂停股票质押式回购交易

业务6个月，将对公司信用业务开展和利润增

长造成较大影响。

分析师

刘克东

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张晨露

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公司债券跟踪评级报告

一、主体概况

西部证券股份有限公司（以下简称“公司”或“西部证券”）是在陕西证券有限公司、宝鸡证券公司以及陕西信托投资有限公司和西北信托投资有限公司整体或所属证券营业部合并重组的基础上，以发起设立方式设立的股份有限公司，初始注册资本为10.00亿元。2012年5月3日，公司在深圳交易所正式挂牌上市（股票代码：002673.SZ），成为我国第19家上市证券公司，是陕西省唯一一家全牌照的上市证券公司。截至2018年3月末，公司总股本为35.02亿股，公司第一大股东陕西省电力建设投资开发公司持股比例为25.77%，公司实际控制人为陕西省国资委，直接间接控股比例合计达35.56%。前五大股东情况如下表所示。

表1截至2018年3月公司前五大股东持股情况表（单位：%）

股东 持股比例

陕西省电力建设投资开发公司 25.77

上海城投控股股份有限公司 15.09

西部信托有限公司 9.79

北京远大华创投资有限公司 3.83

中央汇金资产管理有限责任公司 1.75

合计 56.23

资料来源：公司公告

公司的经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证

券承销与保荐；证券自营；证券资产管理；融资融券；证券投资基金代销；代销金融产品；股票期权做市；为期货公司提供中间介绍业务。

截至2017年末，公司下设证券事务部、总经理办公室、计划财务部、人力资源部、信息技术部、

风险管理部、合规与法律事务部、研究发展中心、运营管理总部、零售与机构业务部、网络金融与财富管理部、信用交易部、投资银行总部、固定收益部、做市业务管理部等21个业务及职能部门。截至20……
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