“这是行业洗牌的开始。”
“这是一次普惠式的机会。”
券商账户管理试点扩容至20家，释放创新与集中双重信号
2025年11月26日，西部证券、国联民生、东北证券3家券商公告获得证监会关于开展账户管理功能优化试点业务的无异议监管意见书。此次试点扩容新增8家券商，分别为东方证券、东吴证券、国联民生、平安证券、西部证券、东北证券、东方财富、华鑫证券，使试点机构总数达到20家。
账户管理功能优化试点是证监会推动券商综合服务能力升级的重要举措，旨在通过整合客户账户体系，提升资金与资产配置效率。自试点启动以来，已有12家券商先行参与，本次扩容进一步覆盖中小型及互联网券商，显示政策推广节奏加快。短期来看，试点券商或受益于业务创新带来的客户黏性提升；中长期需关注其对行业竞争格局的影响，尤其对未入围中小券商的潜在挤压。
试点落地：服务效率提升与财富管理转型并行
西部等3家券商获批综合账户试点业务有助于提升客户服务效率和财富管理转型，对股市资金流入和市场稳定性产生积极影响。综合账户试点优化了券商账户体系，支持同名划转和分类账户管理，提升了客户服务效率和资金划转便捷性。试点券商业绩表现突出，如国联民生、西部证券经纪业务净收入同比大幅增长。此外，政策明确支持试点转常规，证监会《实施意见》提到稳步推进账户管理功能优化。
头部优先？门槛设定加剧马太效应
综合账户试点推动行业格局重塑，大型券商优先受益，增强股市稳定性。试点申请条件严格，要求AA评级及信息技术投入位居行业前20%，使得大型券商更具竞争优势。头部券商可依托资本优势开展创新业务，推动市场份额集中，提升行业整体稳定性。历史案例显示，政策改革下头部券商估值溢价显著，如中信证券等首批试点券商表现突出。
情绪波动难掩长期价值重估趋势
政策推进与市场预期影响股市情绪，短期或波动但长期利好价值重估。新规初期可能引发对业务限制的担忧，导致股价回调。但从长期看，市场将转向关注成长确定性，高ROE券商将获得估值溢价。试点扩容释放了监管层支持资本市场改革的积极信号，提振投资者信心。
规模化起步：综合账户服务体系进入新阶段
券商账户管理功能优化试点扩容至20家，标志着行业综合账户服务体系建设进入规模化阶段。本轮新增的东方证券、东北证券等8家券商在财富管理、合规风控与综合实力方面表现突出。试点扩容将提升券商的财富管理能力与客户黏性，为其股价表现提供新动能。
监管风向明确，数字化转型再提速
试点扩容释放了监管层支持券商创新的积极信号，有助于增强投资者对资本市场的信心。此次扩容是近三年来的首次，表明监管层对券商创新业务持支持态度，有望加速行业数字化转型，推动证券板块整体竞争力提升，为市场长期健康发展注入活力。
相关题材及人气个股
该事件与“券商账户管理功能优化试点”政策直接相关，涉及获批参与试点的券商标的。
西部证券：2025年11月26日公告获得证监会关于开展账户管理功能优化试点业务的无异议监管意见书，属本轮新增试点券商之一。
国联民生：同日公告获批试点资格，其经纪业务净收入同比实现大幅增长。
东北证券：为新增试点券商之一，已取得监管无异议函。
东方证券、东吴证券、平安证券、东方财富、华鑫证券：均为本轮新增的8家试点券商成员，具备较强的财富管理能力或互联网运营优势。
