｜2025年12月25日星期四｜

　　NO.1 国盛证券多名分析师离职

　　年末券商投研人才流动进入高发期，国盛证券近期多名分析师离职。中国证券业协会的从业人员基本信息显示，近期，国盛证券多名分析师完成离任登记，涉及计算机、电子、医药、传媒等多个热门研究领域。具体来看，此次离任的分析师中，赵伟博、陈芷婧、李可夫均来自计算机行业首席分析师刘高畅团队；刘嘉元为电子首席分析师郑震湘团队成员；医药分析师王彦迪、传媒分析师阮文佳同步离任。此前，公司环保和公用事业分析师沈佳纯也已完成离任登记。

　　点评：国盛证券多名分析师离职，覆盖计算机、电子等热门赛道，反映年末券商行业人才流动加速。核心团队变动短期内或影响公司研报连续性与市场声誉，进而对其股价估值形成扰动。行业层面，分析师跳槽加剧行业竞争，推动研究领域优胜劣汰。整体来看，人才流动虽为常态，但频繁变动可能削弱市场对券商研究服务的稳定性预期。

　　NO.2 逾4000亿元! 2025年股票指基募资创历史新高

　　数据显示，股票型指数基金年内新发规模突破4000亿元，创出年度新高。Choice数据显示，截至12月24日，今年以来共成立基金1604只，发行规模合计为11387.39亿元。股票型基金是今年新基金发行的一抹亮色，年内已成立816只股票型基金，发行规模达到4138.43亿元，仅次于2015年。其中，股票型指数基金发行规模达到4004.71亿元，这也是股票型指数基金年度发行规模史上首次突破4000亿元。在业内人士看来，这既表明了投资者向工具化产品转型的趋势，也凸显基金公司对指数化投资机遇的重视。

　　点评：指基募资创新高彰显被动投资大时代来临。巨量资金涌入将重塑市场生态，提升核心资产及龙头股的定价权，相关公司有望获得流动性加持。这一趋势将加速证券行业产品创新，强化ETF生态圈建设。整体而言，增量资金通过指数化渠道入场，为市场长期稳定发展注入强心剂，有利于优化市场结构。

　　NO.3 首创证券：国有股份无偿划转获得北京市国资委批复

　　12月24日晚间，首创证券发布公告称，首创集团拟将其持有的首创证券9742.32万股的A股股份（占首创证券当前股本的3.56%）无偿划转至北京市基础设施投资有限公司（下称“京投公司”），本次权益变动事项已于12月23日取得北京市国资委的批准。本次无偿划转完成后，首创集团将直接持有首创证券14.54亿股A股股份，占首创证券当前总股本的53.20%，仍为首创证券控股股东；京投公司将直接持有首创证券5.71亿股A股股份，占首创证券当前总股本的20.87%，仍为首创证券第二大股东。

　　点评：首创证券国有股份获批复无偿划转，股权结构更趋优化。控股股东地位稳固，二股东持股提升，或增强公司资源整合能力，提振市场信心。券商板块国企改革预期升温，区域性券商整合步伐加快。北京国资资本运作加速，为资本市场注入活力，有助于推动国有金融企业高质量发展。

　　NO.4 年内私募机构豪掷59.8亿元参与A股定增

　　今年以来，私募机构参与A股市场定向增发项目的热情持续高涨，并实现了丰厚的投资回报。据私募排排网最新统计数据，截至12月23日，年内共有52家私募机构旗下产品参与了58家A股上市公司定增，合计获配金额达59.80亿元，较去年同期的48.43亿元增长23.48%。以12月23日收盘价计算，私募机构参与定增项目合计浮盈金额约27.24亿元，展现出较强的投资收益能力。

　　点评：私募年内斥资近60亿元参与A股定增，获配金额同比增长逾两成，凸显其对定增市场信心增强。此举直接增厚相关投资收益，有望带动个股估值修复。在资金积极布局下，定增概念板块关注度将持续升温，活跃的市场交投情绪也有助于提振整体市场风险偏好，为股市注入增量活力。