$万润科技(SZ002654)$  

理解重组的宏观背景

这次市场关注湖北国资股重组，并非空穴来风，有明确的政策背景和资本运作在背后驱动。

· 明确的政策导向：湖北省明确提出了“一切国有资产尽可能证券化”的“三资”管理改革原则。目标是深化国有资产管理改革，提高全要素生产率。这意味着，未来会有更多国企通过上市或资产注入等方式提升资产证券化率。

· 关键的资本平台：长江存储作为国产存储芯片的领军企业，其动向备受关注。它已于2025年9月完成股份制改革，治理结构进一步市场化。尽管长江存储已否认“借壳上市”，但其作为湖北省半导体产业的核心资产，市场对其证券化路径有很高的期待，也带动了相关概念股的热度。

· 积极的监管推动：湖北证监局联合省政府国资委等部门，已召开专题会议研究推进国有控股上市公司高质量发展和国有资产证券化工作，并积极摸排上市公司并购重组意向。

公司名称 与湖北国资关联 核心看点与重组预期

祥龙电业 实控人为武汉东湖新技术开发区管委会 • 实控人与长江存储相同，市场预期强烈。 • 主营业务单一、规模小，是较为“干净”的壳资源。

东湖高新 由湖北国资委控股 • 近期剥离了占营收大头的路桥资产，被解读为为优质资产注入腾挪空间。 • 作为东湖高新区内唯一主板上市平台，直接承接湖北省“推动光电子、半导体核心产业资源整合”的战略定位。

万润科技 控股股东为长江产业投资集团有限公司 • 与长江存储拥有共同的股东背景。 • 子公司为长江存储提供闪存封装测试服务，存在潜在业务协同效应。

湖北广电 同属湖北国资体系 • 与长江存储主要投资方存在交叉持股。 • 已剥离非核心业务回笼资金，并公告聚焦半导体、数字经济等战略领域。