万润科技凭借3500 万颗 / 月的 DRAM 产能（DDR4+DDR5），在 A 股上市公司中排名第二，仅次于深科技。其核心竞争力在于长江存储供应链协同、国产设备替代加速及车规级技术壁垒。随着 DDR4 供需缺口扩大和 HBM 量产落地，万润科技有望在 2025-2027 年实现产能与业绩的双重跃升，成为国产存储替代的重要受益者。投资者可重点关注其 HBM 试产进展及车规级订单落地情况，这两大节点将成为估值重塑的关键催化剂。