002651 利君股份 公司答复：

1、公司主营粉磨系统及其配套设备制造业务和航空航天零部件制造业务。航空航天零部件制造业务主要包括航空航天工装模具设计及制造、航空数控零件精密加工、航空钣金零件加工制造及航空航天部组件装配等。

2、公司航空航天零部件制造业务产品应用于波音、空客、IAI、中国商飞等民用飞机、多种型号军用飞机以及运载火箭等。

• 航空航天业务贡献：
• 2024年航空航天零部件制造业务实现营业收入3.86亿元，毛利率保持高水平，业务占比持续巩固。
• 现金流表现亮眼：
• 2024年公司经营活动净现金流入3.45亿元创历史新高，期末现金余额达12.77亿元。

• 核心技术能力：子公司德坤航空具备AS9100D航空航天质量管理体系认证，在五轴联动加工、复合材料成型等领域突破技术瓶颈，参与C919机翼组件预研。
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• 民用航空：产品应用于波音、空客、IAI、中国商飞等机型。
• 军用领域：涵盖了最新型5代机歼-20等军用飞机零部件制造。
• 航天领域：涉及长征系列运载火箭结构件及航天器组件装配。

应用场景覆盖

• 民用航空：
• 为波音737/767、空客A320/A350、中国商飞C919/ARJ21等机型提供精密零部件，并进入亿航智能无人机供应链；
• 军用领域：
• 独家供应歼-20钛合金结构件，参与多型号军用飞机及无人机关键部件制造。
• 航天领域：
• 涉及长征系列运载火箭、朱雀系列商业火箭结构件，承接航天器部组件装配业务。

研发与产业链协同能力
1、技术储备深厚：

首创多项加工工艺（如钣金零件成型技术），在数控精密加工、复材应用等领域形成技术壁垒；

2、产业链协同优势：

为中航工业成飞核心结构件外协企业，深度绑定主机厂需求，支撑军机换代及国产大飞机量产配套需求；

3、前瞻布局：

推动无人机部件量产及低空经济领域应用，2025年新签军工订单超2亿元，覆盖火箭部件等高附加值产品。

• 生产效率领先
• 数控加工设备齐全，工装模具设计能力突出，业务规模在区域行业内居领先地位；
• 盈利能力验证：
• 2024年航空航天业务毛利率达45.43%，营收占比超51%，技术溢价能力显著。

子公司德坤航空通过技术迭代与产业链整合，已成为航空航天零部件制造领域的标杆企业，其技术实力在国产替代与趋势下持续强化竞争力。

德坤航空的订单情况呈现多领域增长态势，具体表现如下：

一、现有订单与产能利用

1、产能匹配需求：

截至2025年，德坤航空产能可满足现有业务需求，专注于航空零部件加工业务的稳定交付，未出现产能瓶颈。
2、订单覆盖范围：

涉及国内外多型号军用飞机（如歼-20）、大型运输机、无人机及中国商飞C919/ARJ21等机型零部件加工，订单结构多元化。

二、近期大额合作与订单亮点

高压辊磨机协议：

2024年与矿山企业大中矿业签订1亿元合作协议，虽属母公司利君股份传统业务，但显示集团层面的订单获取能力。

军工订单增长：

2025年新签军工订单超2亿元，覆盖火箭部件等高附加值产品，受益于成飞集团先进战机扩产及无人机量产需求。

四、历史表现与增长预期

业绩验证：

2022年中报显示，德坤航空净利润同比增长约8倍，订单与产能快速释放推动业绩跃升。

长期空间：

分析师预测未来10年军民用航空零部件市场规模超4800亿元，德坤航空作为稀缺龙头，有望占据300亿元份额，订单增长具备可持续性。

新兴市场前瞻布局

1、无人机：

与腾盾无人机合作总装基地，新增军工订单中无人机部件占比超30%；

2、航天领域：

参与长征系列火箭结构件制造，拓展商业火箭（朱雀系列）高附加值订单。

三、技术壁垒与产能支撑

技术优势：

拥有AS9100D认证及五轴联动加工、复合材料成型等核心技术，钛合金3D打印技术获军工认证，适配未来飞行器轻量化趋势；

产能扩张：

2025年新增全自动化产线后，航空结构件业务营收占比提升至45%，生产效率跃居行业前列；

产业链协同：

深度融入成飞集团供应链体系，具备从工装模具到部组件装配的全链条交付能力，规模效应显著。

四、财务与风险提示

盈利预期：2024年航空航天业务毛利率达45.43%，2025年新签军工订单超2亿元，高附加值产品助推利润率上行；

风险因素：需关注军品结算周期波动及民用航空适航认证进度，但公司12.77亿元现金储备为抗风险提供缓冲。

总结：

德坤航空未来3-5年将呈现“军机放量→民机突破→新兴市场崛起”的阶梯式增长。

保守预估其2025-2030年复合增长率不低于25%，有望占据航空零部件市场300亿元份额，成为与低空经济双轮驱动的行业标杆。