一、冰雪旅游运营（政策倾斜+客流爆发核心赛道）
高增长细分领域：天然雪场运营、“冰雪+温泉/民俗/研学”融合项目、区域文旅IP打造
重点标的：
长白山（603099.SH）：长白山景区独家客运经营权，“滑雪+温泉”一体化服务，沈白高铁开通后客流红利显著，2024冬游客量同比增超180%。
大连圣亚（600593.SH）：运营哈尔滨极地公园（国际冰雪节核心景区），“淘学企鹅”IP流量破300亿，冰雪收入占比达55%。
万科A（000002.SZ）：运营吉林松花湖、北大壶滑雪场，年接待滑雪人次超200万，引入VR滑雪模拟器提升体验。
西域旅游（300859.SZ）：天山天池冰雪项目运营商，推出冰上龙舟等20余项沉浸式体验，冬季营收占比升至35%。
二、冰雪装备制造（进口替代+技术升级主线）
高增长细分领域：制冰/造雪设备、冰雪场馆配套、碳纤维装备材料、室内滑雪模拟机！
重点标的：
雪人股份（002639.SZ）：全球制冰设备龙头，参与北京冬奥会项目，氢能源压雪车进入测试阶段，2025Q2净利润同比增105.68%。
冰山冷热（000530.SZ）：冰雪场馆制冷系统集成商，为哈尔滨亚冬会3个冰上场馆供货，氢能源压雪车打破国外垄断。
晶雪节能（301010.SZ）：冰雪场馆节能隔热材料隐形冠军，参与万达茂等项目，2025年股价逆势走强。
英派斯（002899.SZ）：滑雪模拟机市占率超40%，应用于国家速滑馆，2025H1冰雪设备营收增21.91%。
吉林化纤（000420.SZ）：碳纤维材料供应商，产品用于滑雪板/头盔，绑定下游装备制造商。
三、冰雪消费与衍生（C端升级+赛事红利赛道）
高增长细分领域：专业滑雪装备零售、冰雪文创、青少年冰雪培训
重点标的：
三夫户外（002780.SZ）：高端滑雪装备零售标杆，自有品牌X-BIONIC服务11支国家队，滑雪装备收入占比超30%，2025Q2净利润同比增154%。
探路者（300005.SZ）：冰雪服装+造雪设备双布局，推广“冰雪+露营”套餐，线上销售额增长40%。
元隆雅图（002878.SZ）：哈尔滨亚冬会全品类特许商，开发200余款文创产品，2025Q3衍生产品销量增90%。
四、冰雪基建与服务（配套升级+政策扶持支撑）
高增长细分领域：景区交通配套、冰雪场馆设计建设、区域文旅工程
重点标的：
中粮科工（301058.SZ）：冬奥会核心场馆设计单位，主编《室内冰雪场馆设计规程》，中标多地训练基地项目。
龙建股份（600853.SH）：东北冰雪基建龙头，承接滑雪场道路、景区连接线工程，受益区域配套升级。
华发股份（600325.SH）：南方冰雪综合体标杆，投资珠海/广州冰雪世界，打造“冰雪+商业+文旅”模式。
核心逻辑总结：
1. 政策端：国务院明确2027年产业规模达1.2万亿元，消费券+基建补贴持续落地；
2. 需求端：2025年产业规模破万亿，南方游客占比超60%，跨区域消费成主流；
3. 技术端：国产装备替代加速，AI滑雪教练、氢能源装备等创新技术打开增长空间。
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