光启这家优秀公司的正常上涨与垃圾股炒作受到不同评价，本质上反映了市场参与者在价值观、认知框架和利益诉求上的差异。简要分析如下：
1. 预期与认知偏差
· 优秀公司：市场对其有较高的长期预期，股价上涨通常被视为“理所应当”。若涨幅温和，容易被忽视；若短期快速上涨，反而引发“是否过热”“估值是否合理”的争议，尤其当涨幅脱离短期业绩时。
· 垃圾股炒作：投资者对其本无长期期待，短期暴涨被归因为“题材”“筹码博弈”，参与者多抱投机心态，反而更容易接受“击鼓传花”的逻辑，争议焦点多在“炒作风险”而非价值本身。
2. 参与者结构差异
· 优秀公司：持仓者以机构、长期投资者为主，股价波动会影响基金净值、指数表现，容易引发专业投资者对“估值泡沫”的公开讨论。
· 垃圾股炒作：多为游资和散户主导，群体倾向于“赚钱效应”叙事，较少公开讨论价值逻辑，争议更多停留在道德层面（如“割韭菜”）。
3. 市场情绪与舆论环境
· 优秀公司上涨：容易被解读为“抱团”“风格极端化”，引发对市场健康性的担忧，甚至被批评为“制造结构性泡沫”。
· 垃圾股炒作：常被看作局部现象，舆论更多警示风险，但因其与主流资金关联度低，反而较少被视为系统性威胁。
4. 社会心理与公平感
· 优秀公司股价上涨可能加剧“贫富分化”感知（持有者多为资金优势群体），引发对资本市场的负面情绪。
· 垃圾股炒作则被视为“散户的机会游戏”，尽管风险高，但被认为“门槛相对平等”，反而招致较少道德批判。
5. 信息透明度与叙事难度
· 优秀公司的价值需要深度研究和长期跟踪，公众理解门槛高，上涨时容易被简单归因为“资金推动”。
· 垃圾股炒作依赖简单粗暴的“故事”（如元宇宙、重组），更易传播，参与者更少纠结于逻辑自洽。
总结:
这种现象的“不正常”，实质是市场理性与情绪、长期价值与短期投机、精英视角与大众参与之间的冲突。优秀公司的上涨需要经受更严苛的“价值检验”，而垃圾股炒作因天然被贴上投机标签，反而被宽容对待——这种矛盾恰恰揭示了资本市场中理性判断与人性弱点的持续博弈。
真正的讽刺在于：
一个健康的市场本应奖励价值创造，却常常因短期情绪扭曲定价逻辑；而投机狂欢虽遭口诛笔伐，却从未缺席。这或许提醒我们，市场的进化不仅是制度的完善，更是参与者认知的集体成熟。
