事出反常必有妖！怎么看待光启技术股价低迷？2025年，光启技术股价持续低迷，与科技大牛市行情背道而驰，这一现象着实令人费解。一，从基本面来看，光启技术已实现重大转变，技术、订单、业绩和预期均表现出色，但年内涨幅却为负，这种反差引发了市场的广泛关注。二，在技术方面，光启技术历经十年磨砺，超材料已迭代至第四代。产品从单一的隐身结构件升级为兼具隐身和航电功能的结构件，公司也从零部件供应商成功转型为核心系统供应商。三，订单上，光启技术大批研发订单转化为批产订单，截至目前，今年已斩获27亿订单。四，产能配套方面，光启技术在顺德、株洲、乐山等基地均已开工建设。五，民用领域，公司在低空经济无人机、人形机器人、智能汽车检测等方面布局顺利。六，光启技术业绩呈现明显增长态势，尽管产能紧张、交付压力巨大，但仅三季度营收就超过了去年全年，且连续多年保持营收利润双增长。七，预期方面，展望未来，光启技术在行业前景、政策扶持、技术迭代、产能释放和公司成长潜力等方面均有极大的预期。然而，股价却未见起色，这让不少人认为事出反常必有妖。市场上存在几种观点，有人认为去年涨幅过大透支了未来，估值过高；有人觉得公司喜欢画饼，言过其实；更多人则将原因归咎于大股东减持化债。但这些说法都显得牵强，更像是为获取廉价筹码而找的借口。实际上，光启技术作为基于底层理论发展出的颠覆性技术，刚刚进入大规模生产应用阶段，其成长性难以用常规估值方法衡量，所谓的透支说和高估值观点站不住脚。光启技术在创业初期探索技术应用场景时出现失败和规划调整是可以理解的，最终公司成功探索出超材料产业化之路，并应用于国防高端装备制造，成为不可或缺的产品，这一事实也多次得到央视报道。关于大股东减持化债，也有其合理性。光启技术创始团队既是科学家又是企业家，为将重心放在科学技术发展上，必须解除沉重的债务包袱。公司创业未选择引入风投资金，而是借债借壳上市，自行承担风险并背负了巨额债务，在股价低迷时甚至险些失去公司。因此，在公司进入高速发展阶段，减持化债成为必然选择，并非减持套现跑路。为减少对市场的冲击，公司引入了战投和长线资金，通过大宗交易减持，以降低质押率、优化股权结构。此前质押率达百分百，不合理的股权结构导致大资金望而却步，股价波动大，不利于公司长远价值回归和彰显。从大宗交易接盘情况来看，百亿减持价在40 - 50多元之间，显示大资金看好光启技术的潜力价值。近期股价低迷，很可能是有人散布利空消息，以减持化债为借口渲染利空气氛，从而打压股价。从市场表现来看，近期光启技术股价呈震荡整理态势，9月下旬至10月中旬在46 - 50元区间窄幅波动，10月17日起受市场整体情绪影响回调，10月23日最低触及44.02元，10月24日逆势反弹。资金面呈现“短期净流出、机构长期持仓”的分化特征，近5日内主力资金累计净流出2.55亿元，10月24日主力资金净流出813.05万元，反映出中小主力逢高兑现、部分大单资金抄底的分歧。结合近期走势及技术测算，当前核心支撑位为44元，短期压力位为48元，更强压力位在50元整数关口。光启技术的超材料产品主要应用于新一代航空航天领域，该领域发展源于国家战略需求，具有多重价值。其核心增长逻辑在于我国对新一代航空航天装备的巨大需求，以及公司国际领先的超材料技术。拨开市场迷雾，当下或许反而是投资光启技术的机会。