光启技术股份有限公司是超材料领域的领军企业，A股市场独一无二的存在。一，光启技术的前世今生1.光启技术的发展历程光启技术借壳龙生股份实现上市。龙生股份于2001年在广东省深圳市成立，最初专注于汽车制造业务。从学术突破起步，2009年刘若鹏博士在《科学》杂志发表论文，获《自然》杂志高度评价。2010年，刘若鹏与四位来自美国杜克大学、英国牛津大学的博士团队回国创立光启，投身超材料技术产业化。2017年2月10日，龙生股份完成非公开增发，募集资金68.94亿元，新增股份上市。同年6月，龙生股份正式更名为光启技术，标志着光启技术借壳上市完成。公司发展历经三个关键阶段：首先是从0到1，超材料技术借壳上市引发市场高度期待，股价大幅上涨；接着从1到10，超材料技术发展至第三代，从实验室研究迈向小规模生产应用，推动股价上扬；最后从10到100，实现超材料技术新突破，推出第四代超材料，结合结构件与航电系统，性能显著提升且成本降低，具备大规模生产应用条件以及向民用业务拓展的潜力，股价再度大幅攀升。光启技术用十五年时间，实现了超材料从实验室到大规模量产的革命性跨越，构建起难以超越的技术壁垒。截至2024年，累计申请超材料相关专利超6000件，授权专利超4000件，超材料领域专利申请总量位居全球第一。作为中国超材料产业的领军者，不仅率先在国内实现超材料大规模量产，其产品还覆盖所有新一代航空航天装备。目前，公司正加速产能扩张，并布局无人机、人形机器人、汽车检测、通讯天线等新业务。2.光启技术的当前概况光启技术当前的主营业务为超材料复杂功能结构件的研发、生产与销售。主要产品包括超材料产品、超材料研发业务、其他主营业务、物料、租赁等。公司持续为我国尖端装备的研制与批量生产提供系统级解决方案，业务主要涉及电磁调制、航电系统及承载结构一体化。其超材料复杂功能结构已成功应用于多型空中、海洋及远程制导装备，同时也在积极拓展民用领域，如低空经济无人机、具身机器人、智能汽车检测、通讯天线等。二，光启技术所处的超材料行业前景十分广阔1.航空航天装备万亿赛道在全球新一轮科技革命与产业变革的背景下，新一代航空航天装备迅速崛起，成为国家战略安全和高端制造产业的关键支柱。未来十年，该领域将是全球科技军备竞赛的核心，尤其在中美竞争态势下，行业格局正在重塑。根据英国《FlightGlobal》发布的《2025 World Air Forces》数据，美国及其盟友现役战机数量达5645架，未来新订数量高达3391架，新订战机以F - 35为主。同时，美国B - 2、B - 21、F - 22等先进战机持续扩产，构建下一代空中打击系统。美国三大制造商洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼和波音的军用航空业务2024年合计收入超万亿元，积压订单突破3.3万亿元，创下历史新高，体现出全球对高端装备的巨大需求，预示着航空航天产业将在未来十年持续爆发。超材料作为战略新兴产业，其发展不仅关乎材料科学的进步，更将深刻影响众多行业的变革。目前超材料产业已从基础研究走向工业级量产，在尖端装备制造等领域打开万亿级蓝海市场。光启技术依托其在超材料领域的深厚积累和产业化能力，正推动这一万亿级赛道从科研成果走向产业落地，成为中国在新一代装备竞争中不可替代的中坚力量。2.民用蓝海市场潜力巨大超材料技术的跨领域应用，将“从底层重构”许多行业。光启技术在民用领域的超材料应用也在推进中，尤其是在智能汽车检测、无人机技术以及具身机器人等方面。超材料无论是在航天航空的高端领域，还是在潜力巨大的民用市场，都蕴含着无限的发展可能，从国之重器到民之利器融合发展前景广阔。三，光启技术的超材料技术领先世界光启技术股份有限公司是一家在超材料领域展现出卓越技术实力的企业，堪称全球领先的创新力量。2016 年 10 月，光启领衔起草的超材料领域国家标准《电磁超材料术语》正式实施，成功打破了欧美发达国家在前沿科技方面的技术和标准垄断。截至 2024 年，光启技术累计申请超材料相关专利超 6000 件，授权专利超 4000 件，超材料领域专利申请总量位居全球第一。经过十余年在超材料领域的深耕，光启技术积累了深厚的技术底蕴，形成了涵盖超材料设计、制备到检测的全链条能力。其产品广泛应用于航天航空、海洋装备等多个关键领域，技术指标达到国际领先水平。该公司专注于我国超材料领域的基础研究和产业化发展，超材料技术已从第一代发展到第四代，并成功应用于我国最新尖端装备。每一代技术更迭，都带来技术指标和性能的大幅提升。1. 国之重器超材料被视为材料领域的“基因编辑”技术，引发了意义深远的材料革命。它借助微纳光刻实现“人造分子结构”，创造出超越自然材料的“人造物质”，能在电磁、声学、力学等多个领域展现出非凡性能。光启技术作为国内超材料行业的“领跑者”，是国内首家且唯一实现超材料全产业链大规模量产的企业。如今，它已成为我国新一代航空航天尖端装备核心级系统供应商，以超材料技术为核心优势，构建起覆盖研发、生产、应用的全链条能力体系，在全球超材料技术领域占据重要地位。凭借在技术和生产能力上建立的深厚壁垒，光启技术已从我国航空航天装备产业链上游单一超材料专业供应商转变为核心系统集成商，将通信、光电感知、电磁调控等多领域功能融合于超材料复杂结构件中，并伴随整机系统交付，成为支撑新一代装备平台多功能一体化的关键力量。2. 民之利器超材料的应用范畴天然广泛，大规模应用只是时间问题。光启技术以超材料为核心，构建了超材料技术七大能力平台，全面赋能先进制造业。在民用领域，光启技术正推动超材料产品在电子装备、智能汽车检测、无人机、具身机器人等领域的应用。在低空经济领域，超材料赋能无人机蜂群实现射频与自组网协同，具备高性能、低成本、大规模等优势。光启技术联合多家企业成立深圳超材料产业联盟无人机蜂群创新分会，聚集行业资源，绑定产业链上下游，共同推进低空经济高质量发展。在智能汽车领域，光启技术推动智能汽车从传统“运载平台”向“智能通信与协同终端”转变。其超材料测试中心 CNAS 扩项升级，全产业链检测能力达到新高度，不仅服务自身产品研发，还通过“技术外溢”赋能智能汽车、通信、新能源等多个先进制造领域。光启技术与多家企业建立深度合作，提供全链条检测支持，并与中汽研汽车检验中心联合成立汽车紧缩场联合实验室，完成对华为享界 S9T 车型的整车通信性能测试。在人形机器人领域，光启技术用超材料技术赋能核心部件，突破非标场景运动控制难题。其与多家企业的合作聚焦于超材料技术在人形机器人领域的产业化应用，通过技术互补与产业链协同推动行业升级。四，光启技术壁垒深厚的竞争优势1. 全链条创新与自主制造：光启技术锚定“深度垂直”战略，历经十五年，从实验室起步发展成全球超材料领域领跑者，实现了全链条创新与自主制造。从攻克“电磁调制”理论难题，到突破“大规模量产”世界级瓶颈，再到应对国际技术封锁和服务国家战略需求，构建起超材料复杂功能结构全流程生产体系，产品整体良品率高达97.51%。2. 强大的技术资源储备：光启在推动超材料从实验室迈向应用场所时构筑了强大技术壁垒，拥有729亩、55.23万平米全国性超材料研制、产业基地；4641套定制化超材料专用设备，8646套超材料定制化特种工装，161款定制化基础材料；11.72万张设计图纸、54.5万个数字仿真模型、7.74亿字超材料设计技术文档、38.28亿字超材料工艺制造大纲；1331万行设计源代码、220万条实测成像图和8000万条实测曲线等。3. 专利与技术优势：光启掌握隐身新材料技术、新型空间技术和无线互联技术及相关核心自主知识产权，拥有世界级的创新研发团队，融合电子信息、数理统计等学科先进技术。专利申请总量超4600件，授权专利超2600件，在超材料领域的专利具有压倒性优势。4. 产品的不可替代性：在航空航天装备领域，传统技术无法完成复杂功能结构设计、制造和量产，而超材料的“功能结构一体化”是新一代航天航空装备的必然需求，具有不可替代性和唯一性。五，光启技术呈现出强劲稳定的盈利能力1. 独特商业模式驱动业绩增长：主营业务为新一代超材料尖端装备产品的研发、生产及销售，涵盖航空与海洋结构产品，以及超材料研制和批产业务。现有装备需求提升和新型装备研制转批产提速，推动业绩持续增长。2024年研制收入达2.82亿元，同比增长911.24%，预示未来两年批产订单或密集落地，形成技术储备与产业需求双轮驱动。2. 财务指标优秀：毛利率高达54.86%，净利率达到40.90%，负债率仅为13.28%，这些财务指标在行业中表现优异。高净利率体现了产品独特价值、市场竞争力以及商业模式的优越性和强劲的盈利能力。3. 业绩持续增长：从2019年开始，光启技术业绩已连续近6年实现“双增”，显示出较高的成长性。2024年营收15.58亿元、归母净利6.52亿元；2025年上半年营收9.43亿元、净利3.86亿元，均同比增长。2025年上半年超材料产品批产收入9.36亿元，同比增长47.35% ，占营业收入99.23% 。4. 规模化量产优势：被认定为国家专精特新重点“小巨人”企业，荣获超材料十大进展奖项中的“规模化量产技术”奖项。为搭建工业化流程设计定制了超4000套超材料专用设备和超8000套特种专用工装，引入海量机器人和AI技术。2025年9月18日，光启量产2.0全面上线，实现从依赖人工到AI机器人主导的转变，通过160多项工艺改进，打通非标制造自动化难题，同等投入下效率平均提升50%以上，对应产能提升50%。5. 产能扩张布局完善：加速推进产能扩张战略，在既有709基地和洛阳基地基础上，新增株洲905基地、天津906基地及乐山106基地，形成五大基地的全国性超材料产业布局，构建起覆盖超材料“研发 - 制造 - 应用”的全产业链平台，以应对未来批产订单的集中释放。六，光启技术的发展战略是一幅方向正确的宏伟蓝图1.构建强大技术壁垒：从0开始打造强大技术壁垒，拥有4641套定制化超材料专用设备、8646套超材料定制化特种工装、161款定制化基础材料、11.72万张设计图纸、54.5万个数字仿真模型、7.74亿字超材料设计技术文档、38.28亿字超材料工艺制造大纲、1331万行设计源代码、220万条实测成像图和8000万条实测曲线等。2.完善生产体系：构建起超材料复杂功能结构全流程生产体系，产品整体良品率高达97.51%。3.全国布局研发生产：以深圳总部为枢纽，构建起全国5大研发生产基地，拥有8家专业子公司。在广东省佛山市、湖南省株洲市、天津市津南区以及四川省乐山市打造集超材料研发、生产及检测于一体的综合性智能制造中心和先进低空无人机产业链总部基地，逐步形成了大湾区、长株潭、京津冀、成渝经济圈的产业格局。4.构建产业生态圈：着力构建产业生态圈，协同整合1919家上下游企业，共同构筑起涵盖超材料研发、生产、应用的全产业链生态圈，形成完整闭环生态系统，为超材料突破性发展奠定坚实基础。5.战略部署推动多行业创新：形成“1 + 7 + N”的重大企业战略部署，为飞机制造、无人机、智能汽车等多个先进制造业提供方案定制、产品制造、技术服务等，有力地推动了相关行业的创新发展。6.技术迭代升级：专注于我国超材料领域的基础研究和产业化发展，从第一代发展到第四代超材料技术并应用于我国最新尖端装备，技术指标和性能较上一代有大幅提升。七，光启技术的企业文化：旺盛生命力的精神内核光启技术治理结构升级，通过完善治理，来迎接大规模长期耐心资本，优化股东构成，破解股价长期大幅波动难题。这不仅能让公司发展更稳、更健康，更是为了实现“光启，中华赢！”的企业理想。光启技术通过全数字化经营管理与全智能化决策的双重升级，构建起了高效、透明、科学的现代企业运营体系。公司经历了从做生意到做事业，从机会主义到战略导向，从追利到谋势，从业绩导向到目标导向，从个人英雄到团队体系，从个人权威到制度权威，从企业家的企业到企业的企业家的转型升级过程。其企业文化中蕴含着深厚的爱国情怀，以事业为重，立志报国，提出“为中华民族打赢未来战争”的口号，这种强大的精神内核为公司的持续发展注入了源源不断的动力。八，光启技术的股权结构优化1.成份股优势与潜在提升：光启技术是深证成指、国防军工ETF、中证军工ETF、中证A500指数、富时中国A150指数、富时中国A200指数、中证民企高端装备细分主题指数等众多指数的成份股。随着大股东减持化债降低质押率，有望进入沪深300指数成份股，这将进一步优化其股权结构并提升市场关注度。2.减持化债优化结构：大股东西藏映邦持有的7.7566亿股股票曾100%质押给中信，2024年2月5日面临质押股权被平仓、失去控制权的风险。2025年8 - 10月，西藏映邦通过大宗交易和协议转让持续减持，套现数十亿元用于化解债务压力，在降低自身风险的同时优化了股权结构。3.机构接盘成主流：大宗交易接盘方据说是清一色的公募基金，表明机构对光启长期价值的认可。减持化债进入尾声后，股权结构散户化的局面将得到改善，机构将成为主流。 4.股东数据变化：截至2025年6月30日，光启技术股东户数12.04万，较上期减少0.78%；人均流通股17900股，较上期增加22.19%。十大流通股东中，部分机构持仓有变化，如香港中央结算有限公司持股增加，申万宏源证券有限公司成为新进股东，国泰中证军工ETF持股增加，南方中证500ETF退出十大流通股东之列。随着大股东减持化债降低质押率，大资金进场，股权结构的不断优化，叠加光启技术长期横盘震荡的充分蓄势，以及投产、订单等利好消息，其未来发展前景值得期待。九，光启技术未来潜力爆发可期1.发展阶段跨越：创业15年来，光启技术实现了从0到1的突破，跨过从1到10的阶段，正迈入从10到100的深水区，发展态势良好。2.产能扩张与业绩增长：五大基地开工建设加速了产能扩张，使得公司业绩增长预期强烈。3.市场潜力受认可：尽管发展中饱受质疑，如“刘大嘴”“四大骗”等称呼，减持化债等利于发展的举措也被误解，但大资金对其青睐有加，纷纷进场扫货，从侧面反映出公司的巨大潜力。4.民用领域拓展：光启赋能民用领域产业的大幕正徐徐拉开，未来有望像华为赋能赛里斯一样，赋能更多新质生产力企业，打开万亿赛道的蓝海。5.全链条闭环跑通：公司近26亿订单在手，多个基地接连投产，检测能力也获得了CNAS认证，全链条闭环已经跑通。