近日，东方精工（002611.SZ）披露重大资产出售预案，宣布拟以7.74亿欧元（约合63亿元人民币）现金对价，向博枫集团旗下主体出售Fosber集团、Fosber亚洲及Tirua亚洲100%股权。
公告显示，上述交易标的主要涉及瓦楞纸板生产线业务。2024年，标的未经审计的营业收入为32.11亿元，占东方精工同期营收的67.20%。
东方精工方面表示，为优化和聚焦资源配置、夯实发展根基并紧密响应国家新质生产力战略导向，其审慎决策收缩国际管理半径，出售标的资产，将战略重心转向国内发展科技和新质生产力业务。
63亿元剥离资产
根据公告，东方精工及其全资子公司东方精工（荷兰）拟向Foresight US、Foresight Italy出售所持有的Fosber集团、Fosber亚洲、Tirua亚洲三家公司的100%股权。
此次交易的对价分为两个部分，一是基础价格7.74亿欧元（约合63亿元人民币），其中核心资产Fosber集团的基础价格为6.37亿欧元；二是锁箱利息，这部分对价依据锁箱日至交割日期间标的公司的预计净现金利润确定。
东方精工主营业务涵盖智能包装装备和水上动力设备两大领域。其中，智能包装装备业务包括智能瓦楞纸包装装备、数码印刷设备以及工业互联网行业解决方案三个子板块。本次拟出售的业务为智能瓦楞纸包装装备业务中的瓦楞纸板生产线业务。
回溯东方精工的战略布局，2014年是关键节点。彼时已在深交所上市三年的东方精工基于“高端智能装备制造”的发展战略，进行产业链上下游的延伸和整合，通过跨国并购取得Fosber集团的控股权（占股60%）。2017年9月，东方精工将Fosber集团剩余40%的股权收入囊中，成为其唯一股东。
收购Fosber集团后，东方精工先后成立Fosber亚洲和Tirua亚洲，通过引入Fosber瓦楞纸板生产线与Tirua瓦楞辊&压力辊，并结合中国市场实际需求进行改造升级，实现技术本土化与制造国产化。
公告显示，2024年标的未经审计的营业收入达32.11亿元，占东方精工同期营收的67.20%。
中研普华研究员洪前进向记者分析指出，此次交易将给东方精工带来短期业绩波动与增长断档风险。被剥离的瓦楞纸板生产线业务是公司主要的收入和利润来源。在水上动力等新兴产业尚未形成足够规模贡献之前，公司可能面临营收规模骤降、利润下滑的压力，增长曲线可能出现断档。
东方精工方面在公告中坦言，虽然公司通过本次交易将获得可观的现金及投资收益，但是由于交易带来的投资收益属于非经常性损益，短期内上市公司仍存在业绩波动的风险。
值得注意的是，上述交易完成后，东方精工仍保留印刷包装生产线、工业互联网解决方案等成熟业务作为“基本盘”。
洪前进表示，成功的转型通常不是另起炉灶，而是建立在企业现有能力的基础上。东方精工在剥离核心资产后，也保留了包括水上动力设备、数码印刷设备等具备竞争力的业务，为转型提供了稳定的收入和资源支持。
回笼资金聚焦新兴赛道
东方精工方面认为，此次出售行为并非对成熟业务的否定，而是战略聚焦的必然选择。随着Fosber集团运营规模的不断扩大，在继续巩固发展现有水上动力设备业务和重点推进战略性新兴产业的整体战略部署下，东方精工管理压力日益显现，分散的资源投入与管理重心客观上制约了整体战略聚焦与运营效率。
鉴于此，东方精工方面表示，为优化和聚焦资源配置、夯实发展根基并紧密响应国家新质生产力战略导向，其审慎决策收缩国际管理半径，出售标的资产，将战略重心转向国内发展科技和新质生产力业务。
事实上，自2020年起东方精工即提出“科技转型升级战略”。此次剥离资产回笼的资金，将集中投向两大赛道：水上动力设备与制造业战略性新兴产业。
在水上动力设备领域，东方精工子公司百胜动力已实现关键技术突破，成为中国首家量产300马力汽油舷外机的企业，打破美日厂商垄断，填补了中国大马力汽油舷外机制造领域的空白。东方精工计划以其为核心平台，加大大马力、新能源舷外机研发投入，构建多动力产品矩阵，抢占全球超千亿规模的舷外机市场。
洪前进表示，在“双碳”目标驱动下，电动船舶市场增长明确，国产舷外机替代空间巨大。
在制造业战略性新兴产业领域，东方精工方面表示，自上市以来，一直围绕“高端装备制造”的业务主线，持续锻造和深化自身的生产制造能力，并跟随国家的前瞻性布局指引，结合自身的产业优势，做出符合自身发展的战略性新兴产业布局。
2024年9月，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。
洪前进认为，当前政策环境对传统装备企业转型极为有利。国家层面正大力推动机械工业数字化、智能化转型。同时，对电动船舶等绿色装备和具身智能等产业有具体的规划与目标指引。这意味着企业的战略转型方向与国家产业政策高度同频，有望在研发补助、示范应用、市场准入等方面获得支持。
然而，转型之路亦非坦途。洪前进提醒，高端装备和新技术的研发需要持续、大规模的资金投入。尽管本次资产出售获得了可观现金，但若新兴业务的投资回报周期过长，或市场拓展不及预期，可能对其未来的财务结构造成压力。
财报数据显示，2025年前三季度，东方精工实现营业收入33.89亿元，同比增长2.52%；归母净利润5.10亿元，同比增长54.64%。
