东方精工以7.74亿欧元现金对价，向博枫集团出售旗下Fosber集团等三家公司的全部股权，这笔交易构成了重大资产重组。市场反应直接而热烈，公告后首个交易日，公司股价一字涨停。一个贡献了公司近七成营收的核心资产被剥离，这显然不是一次普通的业务调整，而是一场彻底的“腾笼换鸟”。

  初步观察，这笔交易在财务上堪称一笔漂亮的买卖。回溯历史，东方精工在2014年和2017年分两次收购Fosber集团，累计成本约7400万欧元。如今仅Fosber集团单一标的的出售价格就达到6.37亿欧元，资产增值超过7倍。从投资回报角度看，这无疑是一次成功的资本运作。然而，硬币的另一面是，标的资产在2024年贡献了公司67.2%的营业收入和39.66%的总资产。这意味着交易完成后，东方精工的营收规模将出现显著收缩。公司方面对此的解释是，随着Fosber集团运营规模扩大，国际业务的管理压力与资源分散问题日益凸显，客观上制约了公司的战略聚焦与运营效率。出售这笔业务，既能回笼巨额现金，也能收缩国际管理半径，为新兴业务腾出资源空间。

  深层分析，这次剥离标志着东方精工战略重心的全面转向。公司明确表示，交易后战略资源将更加聚焦于国内业务，具体指向两个赛道：水上动力设备与具身智能机器人。这被公司解读为响应国家新质生产力发展号召的关键一步。在水上动力领域，其子公司百胜动力已成为舷外机行业龙头，近年业绩增长稳健，2025年上半年营收和净利润均创下历史同期新高。公司计划以此为核心平台，加大研发投入，构建覆盖汽油、柴油、新能源的完整产品矩阵。

  更具想象空间的是具身智能机器人赛道。东方精工通过“投资+自主运营”模式，已构建起一个看似完整的生态闭环：参股工业机器人企业嘉腾机器人、战略投资AI多模态大模型企业若愚科技、持股国家级专精特新“小巨人”乐聚机器人，并于2025年9月设立控股子公司东方元启作为机器人整机制造平台。公司意图形成“工业系统+AI大脑+整机技术+自主制造”的产业链布局，为具身智能机器人的商业化铺路。自去年“924”行情以来，东方精工因具身智能概念股价累计涨幅接近300%，市场显然已经提前为这个故事给出了部分定价。

  延伸思考，这次转型是一场豪赌。用过去十年培育起来的、占营收七成的“现金奶牛”业务，换取一笔巨额现金和未来的可能性，其决心不可谓不大。公告显示，交易仍需通过意大利、西班牙等多国的外商投资审查及反垄断审查，最终能否成功落地尚存不确定性。即便交易顺利完成，回笼的超过60亿元资金能否在更具不确定性的新赛道中，复制甚至超越瓦楞纸板生产线业务的成功，仍需时间验证。公司2025年前三季度归母净利润同比增长54.64%，显示转型已初见成效，但彻底转身后的东方精工，将面对一个完全不同的竞争格局与增长逻辑。市场用涨停表达了对其战略决断的初步认可，而真正的考验，才刚刚开始。

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