世纪华通刚刚摘帽，立马宣布重磅动作：拟斥资5亿至10亿元回购股份，并将全部注销！这波操作不仅释放了强烈的信心信号，也让市场对这家A股游戏龙头的未来重新燃起期待。

  根据公司11月12日发布的公告，此次回购金额不低于5亿元、不超过10亿元，价格上限为28.77元/股，资金来源为自有或自筹资金，回购期限为股东会审议通过后12个月内。按最高额度测算，预计可注销约3475.84万股，占当前总股本的0.4679%。值得注意的是，回购完成后还将相应减少注册资本，意味着每股含金量有望提升，直接增厚股东权益。

  就在两天前，世纪华通刚完成“摘帽”——股票简称从“ST华通”恢复为“世纪华通”，日涨跌幅限制也由5%重回10%。此前因年报问题被实施风险警示，如今整改完成，叠加此次大手笔回购，显然是想彻底扭转市场印象，重塑投资者信心。

  而支撑这份底气的，是实打实的业绩爆发。2025年三季报显示，公司前三季度营收达272.23亿元，同比增长75.31%；归母净利润43.57亿元，增幅高达141.65%。其中第三季度单季净利接近17亿元，同比翻倍还多。增长动力主要来自海外爆款《Whiteout Survival》，这款产品全球下载量破2亿，连续15个月霸榜中国手游出海收入榜首，今年3月甚至登顶全球手游收入榜。国内方面，《无尽冬日》《龙之谷世界》《奔奔王国》等新品也表现不俗，形成多层次产品矩阵。

  更让我看好的一点，是公司在战略层面的动作越来越清晰。董事长王佶今年7月提出“全员AI”，近期还成立了AI发展与管理委员会，推动AI在剧情生成、美术制作等环节落地，效率提升达60%-80%。同时，公司参与建设腾讯长三角AI计算中心和华为云数据中心项目，布局算力基础设施，明显是在为第二增长曲线铺路。

  不过我也清楚，高商誉仍是悬着的一把剑——目前商誉余额近120亿元，主要来自早年收购盛趣游戏、点点互动等资产。虽然当前现金流充沛（前三季度经营性现金流超62亿元），但一旦并购子公司业绩下滑，减值风险不容忽视。

  但我认为，管理层这一系列组合拳打得很有章法：先完成摘帽修复形象，再用真金白银回购回馈股东，同步激励核心团队（此前曾零对价授予骨干近6亿元股份），并坚定投入AI和算力赛道。这些动作背后，是一个正在从“游戏公司”向“科技+内容”双轮驱动转型的企业画像。

  我愿意相信，这一次的世纪华通，不只是业绩反弹，而是真正走在了价值重构的路上。