3天火速“摘帽”，千亿市值回归

  ST华通（002602.SZ）刚刚上演了一场资本市场的“逆袭剧”。根据公司11月10日晚发布的公告，其股票将于11月11日停牌一天，11月12日起正式撤销其他风险警示，证券简称由“ST华通”恢复为“世纪华通”，涨跌幅限制也从5%重回10%。更引人注目的是，公司于11月7日才正式提交“摘帽”申请，短短3天即获深交所审核通过，审批效率之高在A股市场实属罕见。

  这背后并非偶然。根据公告，公司此前因2018—2022年年度报告存在虚假记载，于2024年11月8日起被实施其他风险警示。而截至本次申请日，自证监会下发《行政处罚决定书》已满十二个月，同时公司已完成对前期会计差错的追溯调整，并经大信会计师事务所专项审核。更重要的是，公司对照《深圳证券交易所股票上市规则（2025年修订）》自查后确认，已不再触及其他风险警示的任一情形，符合“摘帽”硬性条件。

  财务反转背后的底气

  真正让市场侧目的，是ST华通在困境中实现的业绩反转。根据最新财报，2025年前三季度公司实现营收272.23亿元、净利润43.57亿元、经营性现金流62.78亿元，三大核心指标不仅全面超越2024年全年水平，更创下历史新高。尤其值得一提的是，2025年第三季度营收首次突破百亿，并实现“季度营收十连升”，展现出极强的增长韧性。

  资本市场也用脚投票。截至11月10日收盘，尽管当日股价下跌3.72%，报17.61元/股，但公司总市值已达1308.1亿元，相较去年同期的382亿元，增幅接近240%。这种估值的跃升，显然不只是“摘帽”预期的短期催化，更是市场对公司基本面实质性改善的认可。

  我看这次“摘帽”：不是终点，而是新起点

  说实话，看到ST华通这么快“摘帽”，我一开始是有点意外的。毕竟因财务造假被ST的公司不在少数，能这么迅速解除风险警示的却不多见。但细看数据，我觉得这一结果有理由令人信服。

  首先，公司对历史问题的处理是彻底的——不仅完成了五年的财务追溯重述，还聘请了专业机构出具审核报告，信息披露也较为透明。其次，当前的财务表现已完全摆脱过去阴霾，尤其是经营性现金流高达62.78亿元，说明盈利质量扎实，不是靠讲故事撑起来的虚火。

  当然，风险也并非全无。公司目前仍面临约7315万元的投资者索赔诉讼，且销售费用占比较高、其他应付款项偏重，这些都需持续关注。但从趋势看，游戏主业的回暖与内部治理的修复正在形成正向循环。

  在我看来，这次“摘帽”不仅是符号意义上的正名，更意味着世纪华通重新回到了主流资本市场的视线之中。接下来的关键，是如何利用更宽松的交易机制和更高的市场关注度，进一步夯实基本面，真正走出一条可持续的价值回归之路。