世纪华通为何戴帽？

根据中国证监会2024年11月正式出具的《行政处罚决定书》（公开信息可通过证监会官网查询），世纪华通在2018年至2022年期间存在多项明确的财务违法事实：其一，通过少计提商誉减值约7.62亿元等方式，导致2020年利润虚增幅度达22.24%；其二，通过虚构《千年3》软件著作权转让交易、提前确认《彩虹联萌》游戏收入等手段，虚增2020年营业收入3.3亿元及利润4.4亿元，上述违法行为直接造成其子公司盛趣游戏虚假完成当期业绩承诺。

基于上述违法事实，证监会依法对世纪华通及时任董事长王苗通等相关责任人员作出行政处罚，总计罚款金额1400万元；公司股票自2024年11月8日起正式被实施特别处理，证券简称变更为“ST华通”，股价在变更当日及次日连续跌停，公司市值短期内遭遇显著冲击。

已代理上百只股票成功索赔、获赔的江苏胜衡律师事务所主任宋联民律师指出，ST标签对企业而言，既是合规风险暴露后的危机，也可能成为推动业务转型与合规整改的契机。世纪华通的实际发展情况也印证了这一点：尽管ST状态带来股价短期暴跌、融资渠道受限等阵痛，但通过聚焦核心业务、推进技术创新及落实合规整改，企业仍具备实现困境反转的可能。不过，这种反转需依赖多重关键条件——爆款产品的持续营收贡献、多元化战略的有效落地，以及监管层对整改成效的认可。对于监管层面而言，ST制度的完善需在风险警示与企业自救之间找到平衡，最终实现“保护投资者合法利益”与“促进资本市场低效主体出清”的双重目标。

受此前监管风波影响的投资者何去何从？

尽管证监会对世纪华通的行政处罚已正式落地，但虚假陈述行为对投资者造成的影响仍在持续。

江苏胜衡律师事务所主任宋联民律师分析认为，自世纪华通被证监会立案调查以来，公司股价短期内出现大幅下跌，不少投资者因此遭受短期投资损失。这种虚假陈述催生的泡沫被戳穿后，股价逐步回归合理区间，完全符合《证券法》中的关于“可索赔股票”的基本特征。即便截至2025年10月15日，世纪华通股价已接近20元关口，也不影响符合索赔条件的投资者依法主张自身权益。

他进一步明确，凡是在2019年4月27日至2023年7月24日期间买入世纪华通股票，且在2023年7月24日收盘后仍持有该股票的投资者，均符合法定索赔条件，可依法向世纪华通及相关责任人员主张赔偿责任。符合条件的投资者可通过网络搜索律所名称或律师姓名咨询具体办理事宜，且该索赔案件在获赔前无需支付任何前期费用。目前，已有部分投资者通过调解程序成功获赔，律师团队正针对剩余案件开展集中推进工作。

处罚后，世纪华通业务情况如何？

尽管证券虚假陈述引发的合规风险尚未完全消解，但世纪华通在业务端已展现出强劲的复苏与增长动能，成为支撑公司估值与长期发展的核心力量。根据公司公开披露的2025年半年度报告相关内容，2025年上半年公司实现营业收入172亿元，较上年同期激增85.5%；归母净利润26.56亿元，同比增幅达129.33%，且公司季度营收已实现“九连升”的稳健态势；同期经营性现金流同步增长107.4%，达到39.18亿元，盈利质量与现金流健康度显著提升。其增长核心驱动力源于海外游戏业务的持续爆发与国内经典IP商业价值的深度释放。 

海外市场方面，公司旗下点点互动已成长为全球顶级手游发行商：2024年凭借《Whiteout Survival》稳居中国出海手游收入榜首，该产品在2025年第三季度的月流水仍稳定保持在约4亿美元规模，在美国iOS应用商店游戏畅销榜中持续稳居前6名；其国内版本《无尽冬日》上线后，亦成功跻身iOS游戏畅销榜3-6名区间。2025年推出的新游《Kingshot》延续点点互动此前“休闲+SLG”的产品融合思路，上线仅6个月月流水便突破1亿美元，与《Whiteout Survival》形成产品矩阵互补，推动点点互动首次进入中国手游发行商收入排行榜前三。

国内市场方面，公司依托IP合作突破实现收入增量：2023年与娱美德达成合作协议，使子公司盛趣游戏获得《传奇》IP在中国大陆地区的五年独占运营权；2025年基于该IP推出的《传奇新百区-盟重神兵》上线即出现服务器满载的热度，同期推出的《龙之谷世界》首日便登顶iOS游戏免费榜，并成功闯入畅销榜第八位，进一步激活了经典IP的长期商业价值。

从当前发展态势来看，证券虚假陈述引发的合规压力正通过责任追责与持续整改逐步释放，而海外业务的全球化布局、经典IP的商业价值重估，以及AI技术在游戏研发与产业化场景的落地应用，已共同构筑起公司穿越行业周期的核心竞争力。