$ST华通(SZ002602)$   

今天的专题讲讲世纪华通未来三年的业绩持续性和利润峰值。

先提个开放式的问题:

已知条件:

1、Slg和三消游戏是海外市场的主流，每隔几年都会诞生爆款，以向来以双子星形式出现的slg游戏为例:

（1）点点互动2016年代理发行的《阿瓦隆之王》和2018年上线的《火枪纪元》，让前母公司funplus数年位居出海发行商收入榜前列，

（2）Supercell 2012年上线的《部落冲突》和《皇室战争》，目前仍排名全球手游收入榜前20:

（3）神州泰岳2016年上线的《战火与秩序》和2018年上线的《旭日之城》，2024年利润创新高；

（4）三七互娱2020年上线的《末日喧嚣》和《小小蚁国》2024年仍是海外收入的主要来源；

另外，igg的王国纪元、莉莉丝的万国觉醒上线多年后均是全球前列的手游。

2、2025年一季度世纪华通13.5亿利润，前提条件包括:

（1）无尽冬日海外广告/流水=60%，净利润仅有15%（国内净利润25%，广告/流水=30%），

（2）kingshot2月底上线，收入快速爬坡，利润负贡献。

请问:

世纪华通的未来三年的业绩持续性如何？仅这两款游戏的利润峰值有多高？

投资简单线性外推不可取，

但行业规律还是有很好的借鉴意义，

成功发行过4个全球爆款Slg游戏的点点互动是不是值得一个美好的估值？

且等且珍惜。

注:

从4块多开始讲投资逻辑，可谓苦口婆心。投资永远是挣认知内的钱，对游戏颇有研究的菊大@人淡若菊 都已删帖、兑现，逻辑讲给有缘人听。

再次强调，本系列仅做记录用，不构成投资推荐，短线操作盈亏自负。