10月16日晚间，龙佰集团（002601.SZ，股价19.45元，市值464.13亿元）公告披露，公司下属子公司BILLIONS EUROPE LTD（以下简称“佰利联欧洲”）与VENATOR MATERIALS UK LIMITED（以下简称“Venator UK”）签署《资产购买协议》。据协议，佰利联欧洲拟以6990万美元现金对价，收购Venator UK持有的与钛白粉业务相关的资产。

　　《每日经济新闻》记者注意到，截至2025年8月31日，该标的资产的账面净值约1.95亿美元，此次交易对价不足其账面净值的36%，堪称一次精准的“抄底”。

　　此次收购的核心目标，直指Venator UK所拥有的氯化法钛白粉生产技术与产能——这是其母公司、欧美四大钛白粉生产商之一Venator Materials PLC旗下唯一生产氯化法钛白粉的工厂，设计年产能达15万吨。

　　在宣布收购的同时，龙佰集团还披露了另一项海外投资计划 。公司全资子公司佰利联（香港）有限公司将以自有资金出资5500万美元，分别在英国和马来西亚设立两家新的全资子公司。

　　6990万美元撬动1.95亿美元净值资产

　　根据龙佰集团发布的公告，公司下属子公司佰利联欧洲于北京时间2025年10月15日与Venator UK正式签署了《资产购买协议》。

　　本次交易的核心内容是，佰利联欧洲计划以支付现金的方式，收购Venator UK持有的与钛白粉业务相关的资产，包括“土地房屋、机器设备、备品备件、业务账簿、知识产权、存货等”。

　　本次交易的对价设定为6990万美元，该价格不含增值税、印花税等税费，并将依据交割日的存货情况进行调整。据估算，买方需额外承担的税费预计约1419万美元。

　　从财务数据来看，这笔交易的性价比极高。公告援引Venator UK的管理账簿数据显示，截至2025年8月31日，本次收购的标的资产账面原值约5.34亿美元，在计提约3.39亿美元的折旧或准备后，账面净值约1.95亿美元。

　　这意味着，6990万美元的收购价仅为标的资产账面净值的35.8%，显示出显著的折价优势。

　　《每日经济新闻》记者注意到，龙佰集团之所以能以如此低的对价锁定目标，与卖方Venator UK的经营困境密切相关。

　　公告披露，Venator UK“因已无力偿还债务或很可能将陷入无力偿还债务的状态”，已于2025年10月10日向法院提交了《公司或董事拟任命管理人之意向通知书》。事实上，根据英国《破产法》，Venator UK的管理人获得任命并加入《资产购买协议》成为协议一方，是本次交易的核心交割条件之一。

　　对于龙佰集团而言，此次收购的战略价值远超资产本身的账面数字。公告明确指出，标的资产的持有者Venator是与Chemours、Tronox、Kronos并列的欧美四大钛白粉生产商之一 。而本次交易涉及的Venator UK工厂，正是“Venator 旗下唯一一个生产氯化法钛白粉的工厂，设计年产能达15万吨，拥有良好的产品品质与客户关系”。

　　通过这次收购，龙佰集团能“丰富公司氯化法钛白粉产品矩阵”，更好地推进公司的全球化产业布局。

　　然而，这场看似划算的交易背后也潜藏着多重风险。比如，截至协议签署日，“本次拟收购的标的资产全部处于抵押状态”，存在交割日债权人未能解除抵押、转让无法顺利完成的风险。

　　此外，由于卖方进入重整管理程序，其无法提供有效的陈述与保证，且协议约定在非故意违约情形下，卖方对买方的赔偿责任总额不超过1美元，这意味着龙佰集团的追偿权利极为受限。同时，工厂目前正逐步进入停产状态，交割后能否顺利重启也存在不确定性。

　　5500万美元设两家子公司，欧亚均有布局

　　在宣布对Venator UK资产进行收购的同日，龙佰集团董事会还批准了另一项关键的海外投资议案。

　　公告显示，龙佰集团计划通过全资子公司佰利联（香港）有限公司，合计出资5500万美元，在英国和马来西亚分别设立一家新的全资子公司。

　　具体来看，英国子公司的设立与前述收购案紧密相连。该公司暂定名为“LB BRITISH TITANIUM INDUSTRY CO., LTD”（中文名称：“龙佰英国钛业有限公司”），注册资本5000万美元，注册地暂定于伦敦。

　　其经营范围被明确界定为“钛白粉的生产及销售”，这表明，该子公司或将作为未来承接、管理和运营从Venator UK收购而来的钛白粉业务的法律实体和运营平台。

　　与此同时，龙佰集团还将目光投向了亚洲市场。

　　公告显示，龙佰集团计划出资500万美元，在马来西亚吉隆坡设立“LB ADVANCED MATERIAL ASIA SDN. BHD.”（中文名称：“龙佰亚洲新材料有限公司”）。该子公司的经营范围更为多元，包括“进出口自产产品及相关技术；生产与销售化学品（不包括危险品和易燃材料）；提供化学技术服务；销售机电设备”。

　　龙佰集团公告中明确指出，本次境外投资是“公司落实海外发展战略的重要行动”，其目的在于“实现公司业务的国际化与长期可持续发展，更好地为海外客户提供优质的产品和服务，提升公司的国际竞争力和市场占有率”。

　　值得注意的是，龙佰集团在公告中也特别提示了对外投资的主要风险，指出“本次设立境外子公司所在地的法律、政策体系、商业环境、文化特征均与国内存在差异，可能给境外子公司的实际运行带来不确定因素”。