港股汽车板块集体走弱。

　　2月2日，港股汽车板块全线飘绿，新能源车企领跌，传统车企同步下挫。截至收盘，比亚迪股份（01211.HK）跌6.9%，长城汽车（02333.HK）、吉利汽车（00175.HK）等也有不同程度下跌，造车新势力方面，小鹏汽车（09868.HK）跌超6%，蔚来-SW（09866.HK）、零跑汽车（09863.HK）跌超4%，理想汽车（02015.HK）跌2%。

　　此次港股汽车股大范围下跌，是多重利空因素叠加的结果。市场分析认为，车企交付数据不及预期成为直接导火索。

　　新能源需求疲软拖累销量，在新能源汽车龙头比亚迪身上体现得也颇为明显。

　　产销快报显示，今年1月，比亚迪新能源汽车产量为23.24万辆，同比下降29.13%；新能源汽车销量21.01万辆，同比下降30.11%。其中，海外销量超10万辆，同比大幅增长51.47%。

　　在2026年，海外市场被比亚迪视为重要增量来源。比亚迪方面此前透露，预计公司2026年的海外汽车销量将达到130万辆。相比之下，2025年比亚迪销量为460万辆，其中海外交付量超104万辆。

　　同时，在国内市场，比亚迪也在试图寻找新的增长点。2月2日，比亚迪正式官宣全新子品牌“领汇汽车”，据透露，该品牌将专注网约车、出租车等B端出行市场。这也是继方程豹、腾势、仰望之后，比亚迪集团推出的第四大独立子品牌。

　　其他新能源车品牌方面，零跑汽车1月交付量为3.21万辆，同比增长27%，环比下降46.94%；蔚来公司交付新车2.72万辆，同比增长96.1%，环比下降43.53%；理想汽车1月交付新车2.77万辆，同比下滑7.55%，环比下滑37.46%；小鹏汽车1月交付新车2万辆，同比下降34.07%，环比下降46.65%。

　　不同于几家新能源车企业，部分品牌依靠燃油车提供了短期销量支撑。具体来看，广汽集团、长城汽车、上汽通用1月销量同比分别增长18.5%、11.6%、8.2%，吉利在新能源品牌银河销量承压的背景下，1月也实现销量微增1%。

　　部分车企业绩并不乐观，也让市场对行业短期前景担忧。长城汽车2025年归母净利润99.12亿元，同比下降21.71%；广汽集团预计2025年归母净利润为-80亿元至-90亿元。

　　开源证券2日发布的研报认为，1月燃油车销量预计相对有支撑，主要因为冬季为传统燃油车销售旺季，购置税减免政策退坡进一步缩小油电价差；反观新能源车，受政策及季节性因素影响明显，预计1月零售销量约80万辆，零售端渗透率约为44.4%，环比大幅下滑。

　　值得注意的是，多家机构认为，2026年汽车以旧换新补贴政策虽延续，但核心设计发生变化，补贴力度与车价挂钩，低价电动车补贴金额下降，而2025年定额补贴曾有效撬动低价车型销量，政策调整后，市场对2026年汽车整体销量进行重新评估，担忧补贴退坡将进一步抑制消费需求。