10月30日晚，比亚迪发布2025年第三季度报告。第三季度公司营收为1949.85亿元，同比下降3.05%；净利润为78.23亿元，同比下降32.60%。

　　数据显示，10月30日，比亚迪股价下跌0.87%，收报103.61元/股，最新总市值为9446亿元。

　　研发费用增长超31%

　　财报显示，今年前三季度，比亚迪营收为5662.66亿元，同比增长12.75%；净利润为233.33亿元，同比下降7.55%。

　　分析人士认为，比亚迪业绩波动与行业竞争加剧及成本压力加大有关。财报数据显示，前三季度公司营业成本为4650.54亿元，同比增长14.76%，增速超过营收增速约2个百分点。

　　此外，公司加码研发，前三季度研发费用为437.48亿元，同比增长31.30%，超过同期233.33亿元的净利润。截至目前，公司累计研发投入超过2200亿元。

　　从现金流看，今年前三季度，比亚迪经营活动产生的现金流量净额为408.45亿元，同比下降27.42%。

　　从资产端看，截至今年9月末，比亚迪总资产为9019.25亿元，较上年末增长15.14%；存货为1529.73亿元，较上年末增长31.83%，主要由汽车业务增加导致；在建工程487.9亿元，较上年末增长144.51%，主要因资产投入增加导致。

　　比亚迪有关负责人表示，今年前三季度，比亚迪应付账款及应付票据金额有所下降，且向上游供应商付款的平均周期进一步缩短。

　　海外市场表现亮眼

　　在研发推动下，今年以来，比亚迪推出天神之眼辅助驾驶系统、兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统等多项技术，推动销量稳健增长。

　　今年1月—9月，比亚迪全球累计销量达326万辆，同比增长18.64%，完成全年460万辆目标的70.87%，稳居全球新能源汽车销冠宝座。

　　值得注意的是，智能化车型成为比亚迪销量的主力。截至今年9月，比亚迪天神之眼辅助驾驶系统累计搭载车型销量突破170万辆。

　　海外市场成为比亚迪销量增长的重要引擎。今年1月—9月，比亚迪海外销量达70.16万辆，同比增长132%，远超2024年全年海外销量总和，目前比亚迪产品已覆盖全球117个国家和地区。

　　10月9日，比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西工厂下线。在日前开幕的东京车展上，比亚迪推出为日本市场量身定制的K-EV BYD RACCO，并同步推出“纯电+混动”双线策略，正式引入其在日本市场的首款插电式混动车型海狮06 DM-i，加速拓展日本市场车型布局。

　　花旗研报预计，比亚迪今明两年的销量将分别达到467万辆和539万辆，核心驱动力是高端品牌销量持续增长、在插混领域的技术优势、更完整的产品矩阵和强劲的海外销量增长。