5月27日（周二）A股汽车整车板块继昨日下跌1.35%后又下跌0.32%，比亚迪领跌，跌幅2.25%，北汽蓝谷跌1.62%；港股汽车板块跌0.71%，蔚来-SW跌2.06%，吉利汽车跌1.74%。

　　消息面上，多家车企宣布促销活动。比亚迪官方近日推出限时“一口价”或限时补贴的促销活动，涉及王朝网、海洋网共计22款智驾版车型，最高补贴优惠可达5.3万元。在比亚迪推出促销活动后，其他品牌相继跟进。5月24日广汽埃安也推出限时一口价政策。5月26日，吉利银河官方宣布推出新能源限时补贴价（即日起至6月1日），多款车型价格进一步下探。同日，上汽通用旗下别克昂科威和别克君越分别达成180万辆和130万辆整车下线之际，推出“一口价”政策。此前一日上市的新款凯迪拉克XT4，官方指导价为22.97万元起，全款“一口价”为15.99万元起。

　　此外，汽车圈近日另一事件同样引发关注。长城汽车董事长魏建军在接受采访时发表了对当前新能源汽车发展态势的看法。

　　魏建军表示，行业需健康发展，首先不能过度被资本裹挟，“现在有些主机厂，在追求市值，抬高股价，在这上面下的功夫太大”，他呼吁行业应关注利润，长城甚至愿出资对主机厂进行全面审计。

　　魏建军还强调，中国汽车产业安全正面临严重威胁，“现在汽车产业里边的‘恒大’已经出现，只不过没爆而已”，他指出，纯电动车大面积亏损，难以形成商业闭环，资本已获利离场，留下产业困境，建议新能源补贴应服务于行业健康发展，该退出时就退出，国家应以推动产业健康发展为核心。

　　魏建军直言，当下车企之间卷价格，已经演变为恶性竞争，倒逼上游产业降本，造成了一系列严重后果：供应商现金流断裂、整车质量和可靠性下降、消费者信心丧失，乃至二手车市场出现0公里二手车的怪象。在魏建军看来，这一切行业乱象、怪象，都是过度资本化的恶果。他不否认资本对行业的推动价值，却强调若资本成为唯一的驱动力，企业容易迷失于估值数字，而牺牲长期的财务健康和品牌建设。在蒸蒸日上的销售数据背后，是盈利艰难乃至亏损的车企。

　　据东方财富Choice数据显示，2024年营收前三位分别是比亚迪（7771.02亿元）、上汽集团（6275.90亿元）和吉利汽车（2401.94亿元）。归母净利润前三位分别是比亚迪（402.54亿元）、吉利汽车（166.32亿元）和长城汽车（126.92亿元）。资产负债率前三位分别是蔚来集团（87.45%）、赛力斯（87.38%）和北汽蓝谷（75.33%）。年内涨幅前三位分别是零跑汽车（74.81%）、小鹏汽车（61.95%）和比亚迪（31.75%）。

　　资产负债率是不是越高越差，越低越好？

　　有评论指出当我们讨论企业资产负债率时，不能单纯的根据一个百分比数字就做发散思维，而是应该遵循基本的商业逻辑，综合考虑企业所处的发展周期，以及所在行业的发展特点做出准确而公正的判断。资产负债率并不是衡量公司财务是否稳健的唯一指标，负债结构、资产结构等数据对一家企业是否处于稳健发展中，有更明显的影响。

　　此外还有专业人士提到，汽车行业作为重研发、重生产、经销网络复杂的高度现代化行业，兼顾技术密集型、竞争激烈的特点，并且不像房地产一样会受到地域性限制，在负债率上，本身就是高负债的。而且主流车企的流动比率常年在0.8-1.2之间波动，和传统制造业的2.0安全线相比，还是当下带有制造属性的行业中，较为健康的模式了。