一篇值得一读的好文章！永安、圣元牛磺酸在中美贸易战中是非常重大的战略筹码！中国有能力让世界牛磺酸价格跳涨10倍，中国有能力断供美国牛磺酸！一旦断供美国牛磺酸，美军士兵因没有牛磺酸补充在战场上乏困打瞌睡还有战斗力吗？这个是何等令美军心惊胆寒的断供牛磺酸的可怕后果！牛磺酸涨价10倍，美国还不得不求着中国买买买！这就是战时垄断牛磺酸的超级力量，战时牛磺酸的有无，直接决定了部队的战斗力！比亚迪拟每10股送红股8股，以资本公积金每10股转增12股。牛磺酸涨价幅度远远高于环氧丙烷高主要有以下原因：供需关系方面
牛磺酸：全球90%以上的牛磺酸产能集中在中国。但环保限产导致供应短缺，同时功能饮料、宠物食品、医药等领域需求激增，形成了较大的供需缺口。据估算，2024 - 2025年存在5000 - 10000吨的供需缺口。
- 环氧丙烷：虽然海外有巨头关闭产能，但国内环氧丙烷新扩建装置陆续投产，产能总基数不断增加，下游扩产能脚步较慢，阶段性产能过剩问题逐渐凸显，一定程度上限制了价格上涨幅度。如2025年一季度华东地区环氧丙烷成交均价较去年同期和去年四季度都有所下跌。
市场垄断与定价权方面
- 牛磺酸：中国的永安药业、圣元环保等龙头企业占全球80%市场份额，凭借专利布局和技术优势，拥有较强的定价权，能够推动价格上涨。
- 环氧丙烷：市场竞争较为充分，有万华化学、红宝丽等众多生产企业，单个企业的市场影响力相对较小，难以通过垄断地位来大幅提升价格。
成本与运输因素方面
- 牛磺酸：原材料环氧乙烷价格上涨会增加牛磺酸成本，同时运输方面受港口拥堵、旺季附加费、极端天气等影响，运输成本上升，进一步推动牛磺酸价格上涨。
- 环氧丙烷：主要受原油等大宗商品价格影响，但在产能过剩的背景下，成本上升对其价格的推动作用有限，且运输等因素对其价格影响相对较小。
政策与贸易博弈方面
- 牛磺酸：在中美贸易摩擦背景下，牛磺酸作为“战略筹码”可能存在溢价，中国对电子级、医药级牛磺酸实现技术突破后设置技术反制税，强化了对供应链的控制，也对价格上涨有一定推动作用。
- 环氧丙烷：虽然受全球产业链重构和国内“双碳”政策等影响，但在供需过剩的格局下，政策对其价格上涨的推动作用$比亚迪(SZ002594)$$红墙股份(SZ002809)$$海能达(SZ002583)$
牛磺酸：全球90%以上的牛磺酸产能集中在中国。但环保限产导致供应短缺，同时功能饮料、宠物食品、医药等领域需求激增，形成了较大的供需缺口。据估算，2024 - 2025年存在5000 - 10000吨的供需缺口。
- 环氧丙烷：虽然海外有巨头关闭产能，但国内环氧丙烷新扩建装置陆续投产，产能总基数不断增加，下游扩产能脚步较慢，阶段性产能过剩问题逐渐凸显，一定程度上限制了价格上涨幅度。如2025年一季度华东地区环氧丙烷成交均价较去年同期和去年四季度都有所下跌。
市场垄断与定价权方面
- 牛磺酸：中国的永安药业、圣元环保等龙头企业占全球80%市场份额，凭借专利布局和技术优势，拥有较强的定价权，能够推动价格上涨。
- 环氧丙烷：市场竞争较为充分，有万华化学、红宝丽等众多生产企业，单个企业的市场影响力相对较小，难以通过垄断地位来大幅提升价格。
成本与运输因素方面
- 牛磺酸：原材料环氧乙烷价格上涨会增加牛磺酸成本，同时运输方面受港口拥堵、旺季附加费、极端天气等影响，运输成本上升，进一步推动牛磺酸价格上涨。
- 环氧丙烷：主要受原油等大宗商品价格影响，但在产能过剩的背景下，成本上升对其价格的推动作用有限，且运输等因素对其价格影响相对较小。
政策与贸易博弈方面
- 牛磺酸：在中美贸易摩擦背景下，牛磺酸作为“战略筹码”可能存在溢价，中国对电子级、医药级牛磺酸实现技术突破后设置技术反制税，强化了对供应链的控制，也对价格上涨有一定推动作用。
- 环氧丙烷：虽然受全球产业链重构和国内“双碳”政策等影响，但在供需过剩的格局下，政策对其价格上涨的推动作用$比亚迪(SZ002594)$$红墙股份(SZ002809)$$海能达(SZ002583)$
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发表于 2025-04-22 21:29:57
发布于 浙江
永安药业比红宝丽更大预期差：[很赞][献花花]
牛磺酸（永安药业）与环氧丙烷（红宝丽）价格涨幅差异及市场对比分析
一、涨价幅度差异的核心原因
牛磺酸全球供给集中度高，CR3超80%，由永安主导；而环氧丙烷的CR5约65%，供给更为分散。
牛磺酸生产的工艺壁垒高，发酵法专利处于垄断状态，永安独家拥有；环氧丙烷则是多种工艺并存，有共氧化法、氯醇法等。
在需求刚性方面，牛磺酸主要应用于保健品、宠物食品领域，下游产品对价格敏感度低；环氧丙烷主要用于聚醚多元醇，下游建材需求弹性较大。
成本传导能力上，牛磺酸在终端产品中的成本占比小于5%，成本上涨较易传导；环氧丙烷占聚醚成本30%以上，下游对成本上涨抵触情绪较强。
2024年牛磺酸价格涨幅为+42%，从1.2万元/吨涨至1.7万元/吨；环氧丙烷价格涨幅为+18%，从9800元/吨涨至11600元/吨 。
关键结论：牛磺酸的供给垄断性与需求刚性赋予其更强的定价权，而环氧丙烷受制于下游聚醚行业的成本压力，成本传导不畅。
二、市场容量对比（2024年数据）
中国产能占比上，牛磺酸为78%，环氧丙烷为58%。
单价区间，牛磺酸在1.5-2万元/吨，环氧丙烷在0.9-1.3万元/吨。
结构差异：牛磺酸单位价值更高。
三、需求增长潜力分析
核心需求领域，牛磺酸主要是功能饮料，如红牛、魔爪；环氧丙烷主要用于聚氨酯，如家具、汽车行业。
新兴增长点，牛磺酸的新兴增长点是宠物营养品，年增速在25%以上；环氧丙烷的新兴增长点是新能源车座椅，年增速为18%。
未来5年CAGR预测，牛磺酸在2025-2030年的复合增长率为8.3%；环氧丙烷在2025-2030年的复合增长率为5.1%。
需求弹性上，牛磺酸作为必需添加剂，需求弹性低；环氧丙烷与地产周期强相关，需求弹性高。
增长优势：牛磺酸受益于健康消费升级，而环氧丙烷受地产周期压制明显。
四、投资关注要点
1. 牛磺酸赛道
关注永安药业(002365)的产能释放节奏，其有4万吨新生产线。
2. 环氧丙烷赛道
跟踪万华化学(600309)、红宝丽(002165)的工艺改进情况，特别是HPPO法降本进展。
永安药业 红宝丽 国芳集团、海能达、利欧股份、光线传媒、红宝丽
牛磺酸（永安药业）与环氧丙烷（红宝丽）价格涨幅差异及市场对比分析
一、涨价幅度差异的核心原因
牛磺酸全球供给集中度高，CR3超80%，由永安主导；而环氧丙烷的CR5约65%，供给更为分散。
牛磺酸生产的工艺壁垒高，发酵法专利处于垄断状态，永安独家拥有；环氧丙烷则是多种工艺并存，有共氧化法、氯醇法等。
在需求刚性方面，牛磺酸主要应用于保健品、宠物食品领域，下游产品对价格敏感度低；环氧丙烷主要用于聚醚多元醇，下游建材需求弹性较大。
成本传导能力上，牛磺酸在终端产品中的成本占比小于5%，成本上涨较易传导；环氧丙烷占聚醚成本30%以上，下游对成本上涨抵触情绪较强。
2024年牛磺酸价格涨幅为+42%，从1.2万元/吨涨至1.7万元/吨；环氧丙烷价格涨幅为+18%，从9800元/吨涨至11600元/吨 。
关键结论：牛磺酸的供给垄断性与需求刚性赋予其更强的定价权，而环氧丙烷受制于下游聚醚行业的成本压力，成本传导不畅。
二、市场容量对比（2024年数据）
中国产能占比上，牛磺酸为78%，环氧丙烷为58%。
单价区间，牛磺酸在1.5-2万元/吨，环氧丙烷在0.9-1.3万元/吨。
结构差异：牛磺酸单位价值更高。
三、需求增长潜力分析
核心需求领域，牛磺酸主要是功能饮料，如红牛、魔爪；环氧丙烷主要用于聚氨酯，如家具、汽车行业。
新兴增长点，牛磺酸的新兴增长点是宠物营养品，年增速在25%以上；环氧丙烷的新兴增长点是新能源车座椅，年增速为18%。
未来5年CAGR预测，牛磺酸在2025-2030年的复合增长率为8.3%；环氧丙烷在2025-2030年的复合增长率为5.1%。
需求弹性上，牛磺酸作为必需添加剂，需求弹性低；环氧丙烷与地产周期强相关，需求弹性高。
增长优势：牛磺酸受益于健康消费升级，而环氧丙烷受地产周期压制明显。
四、投资关注要点
1. 牛磺酸赛道
关注永安药业(002365)的产能释放节奏，其有4万吨新生产线。
2. 环氧丙烷赛道
跟踪万华化学(600309)、红宝丽(002165)的工艺改进情况，特别是HPPO法降本进展。
永安药业 红宝丽 国芳集团、海能达、利欧股份、光线传媒、红宝丽
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