金价突破3500美元/盎司后，迎来调整。

　　4月23日，现货黄金盘中失守3300美元/盎司，距昨日高点回落200美元。

　　沪金期货主力合约收跌4.55%，报784.28元/克。

　　A股黄金股跌幅进一步扩大，明牌珠宝（002574.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）跌停，莱绅通灵（603900.SH）、四川黄金（001337.SZ）跌超9%，晓程科技（300139.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）等个股跌幅居前。

　　国内金店足金饰品价格也开始回调。其中，周大福、周六福足金饰品价格由4月22日的1082元/克，下跌至1055元/克，每克下跌27元；周生生足金饰品价格由前日的1080元/克下跌至1048元/克。

　　消息面上，市场避险情绪降温。据央视新闻报道，特朗普将大幅降低对华关税。当地时间22日，特朗普称美联储应该降低利率，且他无意解雇美联储主席鲍威尔。此外，他还表示，希望美联储主席鲍威尔在利率问题上采取更加积极的行动。

　　银河期货表示，当前可能会是贸易战出现变局的转折点，贵金属尤其是黄金在经历快速的上涨后，存在一定调整的可能。

　　技术面上，大有期货分析称，黄金价格一路上涨，最近几个交易日出现加速迹象，黄金期权隐含波动率飙升，市场做多情绪高昂。昨日伦敦金刚好创下3500美元/盎司的历史新高，已经到了关键点位，盘中冲高回落，已出现了调整信号。

　　混沌天成研究院宏观分析师周蜜儿表示，牛市多暴跌显示出黄金的风险在于流动性，而这会在短期形成市场的极端反应。近期的上行一定程度上受到了投机盘的推动和市场对于美联储降息的提前定价，所以近期的亚盘时间黄金上行剧烈且黄金的ETF出现了明显增长，而这两个因素都会在流动性风险的影响下形成合力，从而造成短线级别的溢价出清行情。

　　周蜜儿指出，投机盘的逆转可能出现：根据中国黄金协会的监测可发现市面流通/实际消费需求黄金的比值已经达到3，大量的投机头寸易引发集中抛售风险；其次，市场对于美联储的降息预期过度乐观，从而忽视了可能出现的流动性风险；此外，估值初现一定的过高情况，金银，金铜和金油比都达到危机情况，但危机尚未出现。

　　周蜜儿表示，“我们需要关注的流动性风险主要来自于美股，这也是上一轮黄金回调时逻辑的来源，当美股资金出现明显撤离，但美联储的降息预期并未及市场乐观时，金融流动性的抽离将造成杠杆资金的风险上行从而形成显著的情绪回调。”

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