临近春节，家家户户沉浸在喜悦的氛围中，不过深圳数百个家庭正陷入一种难以言喻的焦虑中。他们原本憧憬着通过“高端定制”打造理想中的家，却未曾想到，手中的预付款单据变成了一张“空头支票”。

　　近日，一场突如其来的经销商“跑路”事件，将定制家居龙头企业索菲亚（002572.SZ）旗下的高端橱柜品牌司米推上风口浪尖。“司米橱柜”的深圳经销商安家天下（深圳）装饰有限公司（以下简称“安家天下”）被曝资金链断裂，疑似“爆雷”跑路，数百户业主的预付款面临损失风险，涉案金额预估达千万元。从黑猫投诉平台的集中诉求到小红书等社交平台的维权声浪，已签约并支付预付款的业主们陷入深深焦虑与无助中。

　　据悉，司米橱柜源于法国的高端定制家居品牌Schmidt Groupe集团，在2014年，司米品牌由索菲亚引入中国市场并投资建立生产基地，现为索菲亚家居集团旗下全资子公司，专注于高端整家定制服务。

　　惊魂爆雷，千万预付款消失

　　其实早在2026年1月下旬，社交平台上就陆续出现关于“司米深圳经销商爆雷”的帖子，引发广泛关注。

　　据业主透露，最初获知经销商爆雷是接到门店员工通知“老板卷款跑路”，员工被欠薪数月。

　　多位业主表示，他们几乎都是通过索菲亚官方背书的渠道，确认门店“正规性”后才下单。有业主通过索菲亚官方400客服电话核实，确认该门店为司米橱柜深圳授权直营店；有业主通过“索菲亚会员中心”微信小程序，被直接引流至该门店咨询下单；还有业主在索菲亚深圳其他门店消费时，被店员推荐至该门店选购橱柜产品。

　　颇具讽刺意味的是，这场“爆雷”的曝光并非来自品牌方的风险预警，而是门店员工的“自爆”——因被拖欠多个月工资，员工选择在年关前将真相告知业主。

　　该事件舆情发酵后，司米品牌对外发布声明。2月5日，司米橱柜发布《消费者保障行动声明》，明确将事件定性为经销商“擅自违规超出授权经营范围”，强调安家天下“私自违规开展硬装工程及第三方非司米品牌的产品销售业务”，并声明司米“与广大消费者同为违规行为的直接受害者”。

　　面对业主的维权声浪，司米宣布成立“深圳专项应急工作组”，配合相关部门调查与驻点处置，承诺对核实属于司米品牌产品的有效订单全力保障交付与后续服务。同时，司米提供三种登记渠道：现场登记、客服电话登记及公众号在线提交资料，并组建法律援助团队协助受害消费者追讨资金。

　　另外2026年1月底，已有投资者在深交所互动易平台向索菲亚管理层提问，询问深圳司米装饰资金链断裂等情况。明确提醒“司米橱柜深圳经销商安家天下疑似资金链断裂，贵司如不积极应对，维权事件将会持续扩大。”

　　图片来源：深交所互动易平台

　　彼时索菲亚的回应较为模板化，仅表示“已关注到相关信息，正开展全面核实工作，将积极妥善处理相关客户问题，切实维护消费者合法权益”，未给出任何具体的排查进度与应对方案。

　　现金流恶化，营收利润双降

　　作为定制家居行业的龙头企业，索菲亚近年来的业绩增长已显疲态。

　　索菲亚2024年年报显示，公司营收同比下滑10%至104.9亿元；2025年前三季度财报显示，营收进一步下滑8.46%至70.08亿元。净利润端，公司2024年归母净利润同比增长8.69%至13.71亿元，但2025年前三季度同比下降26.05%至6.81亿元。业绩下滑的背后，是房地产行业深度调整与家居市场竞争加剧的双重挤压。

　　值得留意的是，索菲亚经营现金流净额为-4.05亿元，同比大幅下降347.87%，这是公司经营现金流净额指标首次出现负值。现金流的恶化，反映出公司主营业务“造血”能力显著减弱，对经销商的资金管控与风险抵御能力下降。在此背景下，司米深圳经销商爆雷事件无疑是对索菲亚的“雪上加霜”。

　　另外，索菲亚对经销商渠道的依赖度较高，成为其核心营收支撑。公司2025年半年报显示，2025年上半年，公司实现总营收45.51亿元，其中经销商渠道实现营收35.39亿元，占总营收的77.77%；直营渠道营收仅2.02亿元，占总营收的4.45%。

　　这种“高度依赖经销商”的渠道结构，在行业扩张期曾帮助索菲亚快速完成全国终端布局，降低直营投入成本，但也埋下了严重的监管隐患。公司2025年半年报披露，截至2025年6月30日，索菲亚主品牌拥有经销商1794位，专卖店2517家；司米品牌拥有经销商132位，专卖店135家；此外，还有米兰纳、华鹤等多个子品牌的经销商体系，庞大的经销商网络，让终端监管的难度呈几何倍数增加。

　　作为索菲亚旗下重点布局的高端橱柜品牌，司米的经营状况更是不容乐观。公司2025年半年报披露，其全资子公司司米厨柜有限公司，2025年上半年实现营收2.59亿元，净亏损129.5万元。其他子品牌的业绩表现也不尽如人意，华鹤门业有限公司2025年上半年净亏损约1907万元；米兰纳品牌营收同比下滑26.53%至1.76亿元。旗下子品牌的亏损，进一步加剧了索菲亚的经营压力。

　　行业洗牌，家居业黄金时代落幕

　　司米深圳经销商爆雷，绝非家居行业的个案。公开资料显示，在郑州、昆山等多个城市，索菲亚或其旗下子品牌经销商均出现过拖欠货款、失联跑路等情况，涉及金额从几十万元到几百万元不等。

　　有业内人士指出，在房地产红利消退、整装成为行业主流趋势、预付款模式常态化的背景下，家居企业的渠道扩张速度与终端监管能力严重不匹配，消费者的资金安全暴露在多重风险之下，行业乱象亟待整治。

　　索菲亚司米的经销商爆雷，从来不是单一企业的管理失误，而是整个家居整装行业在转型期的共性困境。

　　2025年6月，由四位清华工科学霸创立的明星家装公司住范儿突曝资金链断裂，北京、上海两地超800个装修工地停工，数万业主预缴款血本无归，供应商围堵讨债。

　　2025年7月，靓家居创始人曾育周坠楼身亡，公司宣布破产清算，留下巨额烂账；同月，家居龙头“居然之家”实控人汪林朋家中坠楼身亡，此前旗下多家品牌店已“爆雷”。

　　2024年，欧派家居（603833.SH）一口气关了973家门店，经销商流失226个。家居行业的发展与房地产行业高度绑定，房地产行业的深度调整，直接导致家居行业失去核心增长驱动力。

　　国家统计局最新数据显示，2025年，全国新建商品房销售面积88101万平方米，同比下降8.7%；其中住宅销售面积73299万平方米，同比下降9.2%。销售额而言，2025年，全国新建商品房销售额83937亿元，同比下降12.6%；其中住宅销售额73335亿元，同比下降13.0%。

　　近年来，“整家定制”“全屋整装”成为家居行业的主流转型趋势，索菲亚、欧派等龙头企业均在推进“橱柜+衣柜+硬装+软装+家电”的全品类布局，试图通过产业链延伸提升客单价与市场竞争力。但整装业务链条长、环节多、资金占用量大，品牌方对终端的管控能力，却难以同步覆盖所有环节。

　　具体而言，品牌方对经销商的管控，主要集中在“自身产品销售”环节（如橱柜、衣柜等核心产品的供货、售后），但对经销商延伸开展的硬装工程、第三方产品销售、软装搭配等业务，缺乏有效的监管手段与约束机制。