这事儿确实有点东西。巨人网络这个《超自然行动组》，今年真是一匹黑马，9月流水已经稳在5亿上下，DAU干到600万以上，更关键的是女性用户占比直接冲到六七成，这在过去偏硬核的多人在线赛道里头几乎是不敢想的事儿。我看了下中信证券的点评，说他们这套“大DAU方法论”算是立住了——低门槛、强社交、情绪价值拉满，再搭上“中式微恐”这种新鲜题材，切中了当下年轻用户的痒点。
而且这家公司现在打法也成熟了，不一味猛冲流水，而是主动控节奏，留着劲儿往春节推。据说核心地图更新和重磅联名都压轴出场，加上圣诞元旦两个节点，阶段性拉升是大概率的事儿。说白了，这就是懂用户生命周期的运营思路，不是割完就跑的那种短平快。
海外这块也开始动了。中国港澳台年内上线，东南亚和日韩安排在2026年，路径很清晰，先找文化相近区域试水，复制国内的成功逻辑。毕竟这类轻量化、社交驱动的产品，在海外尤其是亚洲市场是有潜力的，看看《Among Us》当年的表现就知道，同类产品全球能做到百万同时在线已经是顶尖水平，《超自然行动组》现在也是这个量级，说是现象级并不为过。
另外别忘了他们内部机制也在变。搞了个“轮值制”，听着像是管理层在提效，让研发更敏捷。新品也不少，《名将杀》这些储备陆续接棒，梯队一出来，持续产出的能力就有保障了。AI方面也不是光喊概念，之前《太空杀》就已经开始做玩法融合了，说明技术落地是有动作的。
二级市场上也有迹可循。12月初连续多日融资净买入，深股通席位也有参与，券商金股名单里被反复提名，机构关注度明显升温。当前市值765亿，市净率5倍出头，虽然不算便宜，但要是后续出海能兑现增长，估值消化的压力也会小不少。
说到底，一个爆款或许有运气成分，但如果能在研发体系、用户洞察和全球化节奏上形成闭环，那这就是实打实的长期竞争力。接下来就看春节版本能不能再往上捅一层天花板，还有海外落地的具体反馈。其他细节目前还没看到更确切的消息，内情不得而知，咱们也只能盯着数据走。
