林州重机6亿元定增：实控人家族左手高比例质押右手低价包揽新股 前次募资“烂尾”十年

新浪证券

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林州重机

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煤炭机械设备供应商

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林州重机的资本运作轨迹却如同一部充满争议的剧本——从虚增利润、挪用资金到募投项目“烂尾”，从实控人高额套现到股权质押濒临爆仓，这家“老牌”煤机企业正深陷多重危机。

财务造假“屡教不改”：从虚增工程到资金占用

林州重机的财务合规性问题可追溯至2017年。根据证监会调查，该公司通过虚构子公司朗坤科技在建工程2.07亿元，虚减预付账款1.95亿元，并违规资本化利息1124万元，导致2017年虚增利润占比高达48.72%。

更严重的是，2020-2021年间，林州重机在未履行审批程序的情况下，向实控人郭现生控制的企业累计提供资金8.74亿元，且未在定期报告中披露，构成虚假记载。监管处罚显示，郭现生作为直接责任人被罚款270万元。

募投项目“十年烂尾”：11亿定增沦为补流工具

2015年的非公开发行堪称林州重机资本运作的转折点。公司以“油气田工程技术服务项目”和“工业机器人产业化（一期）工程项目”为名募资11亿元，但十年后，这两个项目仅投入5207万元，95%资金最终用于补充流动资金。

其中油气田项目：2015年11月（募资到账仅4个月）即以“国际油价下跌”为由终止，9.88亿元转投商业保理，后经多次变更最终全部补流。

而机器人项目，关键技术始终未能突破，2019年暂停建设，2025年正式终止。深交所问询揭露，试制产品不达预期、生产线方案无法论证等核心问题早在立项时已存在。

股东利益失衡：十年零分红 vs 实控人巨额套现

自2015年起，林州重机连续十年未进行现金分红，未分配利润为-20.3亿元。与此形成鲜明对比的是，实控人郭现生家族通过减持累计套现约4亿元，并通过质押融资获取流动性，当前质押率高达77.64%。高质押率下，郭氏家族可能通过“质押-补仓-再质押”维系资金链，但股价若跌破平仓线，将引发控制权动荡。

目前重启的6亿元定增由郭浩、郭钏（实控人亲属）以3.13元/股认购，较市价折价22%，发行后郭氏家族持股比例升至50.62%。

但认购对象所持上市公司股票大部分被质押，钱从何来？实控人家族左手质押，右手包揽新股，“低价”定增套利，对中小股东是否公平？