1欧元甩卖背后的战略断腕

  日发精机近日宣布以1欧元象征性价格转让意大利子公司MCM全部股权，这场看似"白菜价"的交易背后，暗含着中国企业出海战略的一次深刻调整。公告显示，这家2014年耗资超2200万欧元收购的机床企业，如今净资产已跌至负值，像一台耗尽了燃油的发动机，再也无法为母公司提供动力。

  从隐形冠军到资不抵债

  MCM曾被誉为全球卧式加工中心的隐形冠军，拥有空客、法拉利等顶级客户资源。收购初期确实带来过短暂辉煌，2015-2020年间持续盈利的表现，曾让这笔跨境并购显得物超所值。但就像意大利歌剧的咏叹调，高亢之后往往是低回——全球公共卫生事件和地缘冲突的双重打击，使得这家企业2021年起亏损持续扩大，2024年净亏损已突破1.2亿元人民币。

  财务止血的无奈之举

  面对911.68万欧元的经营性借款可能打水漂的风险，日发精机选择了"快刀斩乱麻"。这种处置方式让人联想到医院里的截肢手术——虽然痛苦，但能阻止病情蔓延。特别值得注意的是，接盘方Special Situations S.r.l.是家专营企业重组的咨询公司，注册资本仅1万欧元，这种安排或许暗示着MCM将进入破产重组程序。

  双线操作的资产腾挪

  同步披露的还有1.55亿元关联交易出售闲置资产的计划，这一套组合拳显示出管理层优化资产结构的决心。就像围棋中的"弃子争先"，日发精机正在舍弃海外亏损包袱，回笼资金聚焦主业。不过市场似乎对此举表示认可，公告次日公司股价罕见涨停，反映出投资者对止损策略的正面反馈。

  跨境并购的警示录

  这个案例为热衷海外并购的企业敲响警钟：文化融合与管理效能的提升，往往比技术获取更具挑战性。MCM虽拥有尖端加工技术，但公告中"未实质性改变运营模式及效率"的表述，暴露出跨国管理的水土不服。当全球供应链波动成为新常态，如何平衡国际化野心与风险控制，值得所有出海企业深思。

  （投资决策需谨慎，本文不构成任何建议）