达华智能这波涨得有点意思。连续三天收盘涨幅偏离值累计干到21.38%，24号那天直接一字板封死，最新价4.46元，成交量也放大到近6700万股，成交额破3亿，换手率6.14%，量比冲到2.7——这可不是散户能拉起来的阵仗。关键是，公司自己出来发公告说，生产经营一切正常，内外部环境也没啥大变化，第一大股东没买卖股票，也没有应披露未披露的重大事项。

  这就耐人寻味了。一边是股价连着两天涨停，板块上商业航天、卫星互联网、量子科技、华为小米概念全都被带飞，整个题材线热得发烫；另一边公司却明确否认有重大事项在筹划，等于把“蹭热点”“炒预期”的路子都堵死了。你说它没故事吧，人家确实有硬核底子：手上握着稀缺的Ka高通量卫星轨位，是工信部和科工局在军民融合卫星应用上的战略合作伙伴，搞的是“天地一体”通信系统，还沿着一带一路往外铺服务。这种资源不是谁都能有的。

  但回头再看财务数据，市盈率（动）居然是负的，-47.17倍，说明最近盈利状况不太好看；市净率倒挺高，11.32倍，说明市场更多是在给技术、牌照和未来想象空间定价。而且公司两年前把香港达华100%股权卖了，当时就有董事投弃权票，理由就是这块资产跟卫星互联网战略高度契合，怕影响长远布局。现在回头看，业务收缩之后反而被资金当成纯正的“卫星+AI大屏”标的来炒，是不是有点因祸得福？

  更值得注意的是，近五个交易日主力资金净流入比例排在前列，龙虎榜也上了，说明机构或游资已经在里面动手。但它又是个无实控人、无控股股东的上市公司，决策链条可能复杂，资本运作的空间大，但也意味着信息透明度要打个问号。现在三季报还没出，公司特意强调没有向第三方泄露业绩信息，等29号一公布，会不会有雷，还真不好说。

  所以这波行情，大概率是市场借着科技股整体回暖、商业航天政策预期升温的东风，挑了个有故事、有牌照、盘子也不算大的标的集中发力。短期情绪到位，但基本面支撑够不够硬，还得等财报说话。有一说一，这种票，玩的是认知差和节奏感，真当成长股抱着，那风险可不小。

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