$天汽模(SZ002510)$  

核心推算逻辑

1. 资产估值：东实股份2025年净利润为3.55亿元。参考汽车零部件行业平均市盈率（PE）约12-15倍，其整体估值约为 42.6亿 - 53.25亿元。

2. 收购对价：本次收购60%股权，交易对价约为 25.56亿 - 31.95亿元。

3. 发行股份：假设交易对价中的顶格配套总股本30%通过发行股份支付18.78亿参考停牌前股价配套资金定价6.26元，发行 3.0亿股。剩下股份支付1亿股，公告说超过5% 按照5.79元预设1亿股，支付5.79亿 合计24.57 其他的现金支付

4. 合并后估值：天汽模停牌前市值约76.44亿元，加上东实股份注入的估值，合并后总市值预计在 119亿 - 130亿元 左右。

5. 股价测算：合并后总股本增加至约14亿股，对应股价区间约为 8.5元~9.2元。