最近，黄金和白银的波动，时刻着吸引人所有人的目光。

前几天暴跌，今天反弹，但仍处于高波动阶段。你不用查波动率数据，就关注K线的大小，也能感知出来。

高波动率并非常态，它需要一个漫长的收敛过程。2024年以来，黄金单边行情结束后，都要震荡2-4个月，才能开启新一轮行情。

波动率是个很有用的观察视角。

高波动率，意味着行情脆弱，趋势即将改变；低波动率，意味着行情稳定，趋势将持续。

这不是我突发奇想，早在2025年3月7日，我就在星球中发过相关的长文《我对波动率的看法》。

熊市是这样的：漫长的阴跌，市场波动率极低，所有日内反弹都冲高回落，人气越来越低迷。突然有一天，底部恐慌杀跌开始了，大阴线+高波动，然后大阳线反转见底。

牛市是这样的：底部反转后，波动率开始降低，上涨趋势延续，直到有一天，大阳线+高波动，单边冲顶行情开启，再跌破趋势线，牛市结束了。

一个趋势运行到高波动率的阶段，往往意味着最后的疯狂，随时可能破位，需要长时间的休整。但这种高波动阶段，也是利润非常丰厚的时候，以前一天波动才1%，现在一天波动6%-10%，人的情绪会变得极其亢奋。

举个例子，15年的时候，出现过好多次千股跌停，但同时也出现过好几次千股涨停。因为跌得很夸张后，只要宣布有救市，就可能千股涨停，然后没几天再继续大跌。

作为稳健型投资，最重要的是，不要被高波动率所伤。高波动率，是既杀多头，也杀空头的。很多人就是在高波动的宽幅震荡中，把牛市赚的钱给亏完的。

最好的策略是，低波动阶段去配置，高波动阶段去止盈。结合形态，会一点点趋势策略，就能做好。

作者：布衣书生      自媒体：复利人生