在光伏行业整体承压、产业链价格持续下行的背景下，协鑫集成科技股份有限公司（下称“协鑫集成”）近期却在二级市场掀起波澜，短短12个交易日内录得6个涨停板，成为A股市场中备受瞩目的“异动标的”。
这一轮股价飙升与公司基本面形成鲜明反差。根据协鑫集成1月30日发布的2025年度业绩预告，公司预计全年归属于上市公司股东的净利润将亏损8.9亿元至12.9亿元，远逊于上年同期6829万元的盈利水平。扣除非经常性损益后，亏损幅度更扩大至9.2亿元至13.4亿元。
协鑫集成在公告中表示，受大宗商品价格影响，下半年银浆、铝边框、焊带等主要辅材价格大幅上涨，而组件价格受终端市场制约涨幅较小，导致公司亏损进一步扩大。
然而，资本市场的热情似乎并未被基本面拖累所冷却。2月9日，协鑫集成再度涨停。截至收盘，协鑫集成上涨10.04%，当日主力资金买入金额6.40亿元。当日，光伏板块掀涨停潮，苏文电能、协鑫集成、协鑫能科、亚玛顿、利源股份等16只个股集体涨停。
中信证券研报表示，太空光伏需求有望迎来指数级增长。马斯克下注光伏制造，为轨道算力和AI供电铺路。中国头部光伏设备厂商具备极强的高效迭代和快速响应能力，有望跻身特斯拉和SpaceX等相关设备供应链，并收获高额订单，打开全新成长空间。此外，太空光伏设备或具备明显通胀效应，价值量或将实现跃迁式提升。
不过，就在市场情绪高涨之际，一份来自协鑫集成大股东的减持计划迅速浇下一盆冷水。2月9日，协鑫集成披露持股5.01%的股东深圳前海东方创业金融控股有限公司拟在未来三个月内通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过58503164股，占公司总股本的1.01%。该减持窗口明确设定为2026年3月12日至6月11日，恰逢年报正式披露前后及一季度财报酝酿期。
值得注意的是，前海金控所持股份系通过协议转让方式获得，并非IPO原始股，且公告强调此次减持“不存在违反承诺的情形”。
随着3月中旬减持窗口开启，叠加2025年年报最终数据落地，协鑫集成股价或将迎来真正的压力测试。届时，是价值重估的起点，还是泡沫破裂的开端，市场自会给出答案。
