“黄金时期”还是“过热前夜”？

“印度经济正处于罕见的黄金时期。”

“连续降息可能正在为资产泡沫埋下伏笔。”

——一边是央行行长对宏观经济的高度定调，一边是市场对流动性泛滥的隐忧。2025年12月5日，印度央行货币政策委员会（MPC）宣布将回购利率从5.50%下调至5.25%，符合市场预期。此次降息获委员会成员一致通过，是继2025年10月政策会议后再次采取宽松立场。央行指出，通胀已实现“快速回落”，为本次降息提供了政策空间。

降息背后的逻辑：通胀退潮与增长信心

本次降息延续了2025年以来印度央行的温和转向趋势，核心动因在于通胀压力显著缓解以及对经济增长韧性的判断。自10月政策会议以来，实际通胀回落速度超出预期，当前水平为3.2%，低于4%的政策目标区间上限，为货币政策腾出操作空间。市场对此已有充分定价，路透调查显示34位经济学家中有32人预测降息至5.25%，野村证券评估降息概率达65%。降息落地后，叠加央行对“黄金时期”的积极表述，进一步强化了市场乐观情绪。

股市反应与长期支撑逻辑

降息直接降低企业融资成本，提升盈利预期，推动资金流向风险资产。此前在12月4日央行行长释放信号后，印度主要股指已出现直线拉升。2025年至今累计降息100个基点，构成基本面支撑。其中，6月超预期降息50个基点当日，SENSEX指数涨幅超1%。

摩根大通预测，减税与降息组合将推动Nifty 50指数在2026年底涨至30000点。印度央行同步下调2026年通胀预期至2.6%，并将GDP增长预期上调至6.8%，形成“高增长、低通胀”的理想组合，为股市提供长期支撑。

受益题材与人气个股追踪

降息引发市场对流动性敏感板块的关注，科技、制造与高端装备成为焦点。以下为近期受政策与产业逻辑双重驱动的人气个股：

超声电子(000823.SZ) 是国内电子行业中技术含量高、成长性强的高新技术企业，主要从事印制线路板（PCB）、液晶显示器、超声电子仪器及特种覆铜板的研发、生产与销售。其部分PCB产品已配套应用于AR/VR眼镜领域，并广泛用于手机、智能终端、通讯、汽车电子等方向。2025年上半年完成24项新技术量产，突破23项关键技术，获得31项专利授权（其中发明专利13项）。涨停原因：通信(印制电路板)。

TCL科技(000100.SZ) 聚焦半导体显示、新能源光伏和半导体材料，t8项目推动印刷OLED发展。公司实施“AI向实”战略，提升制造效率。2026年体育赛事催化下，大尺寸电视面板需求有望回升。近期参与设立苏州东熹股权投资合伙企业（出资3.01亿元），并推进境外债券发行。受AI赋能产业升级与面板回暖关注。

大金重工(002487.SZ) 是全球领先的海上风电核心装备供应商，提供“建造+运输+交付”一站式解决方案。签署欧洲某项目过渡段独家供应合同，金额约13.39亿元，2027年交付。唐山基地具备漂浮式基础规模化生产能力，并规划I型、II型超大型甲板驳船。与德国Briese Schiffahrts公司共建国际海上风电枢纽。涨停原因：风电。