$宝莫股份(SZ002476)$  

需求量很大，且伊朗局势推高油价会进一步放大需求，对宝莫股份是明确利好。

一、国内油田开采对它的需求（核心）

- 宝莫是国内采油专用PAM龙头，89%营收来自油田化学品，是中石油、中石化、中海油核心供应商。

- 2026年国内油田PAM需求约30万吨，宝莫PAM总产能4.5万吨/年，是国内第二大采油专用PAM厂商。

- 主力用在三次采油（EOR）：大庆、胜利等老油田综合含水率超90%，必须靠PAM驱油提采收率，刚需极强。

- 非常规油气（页岩气、致密油）开发提速，压裂液、降粘剂、表面活性剂需求同步大增。

二、伊朗局势→油价上涨→需求放大的逻辑

1. 油价上涨→三桶油资本开支加码

油价越高，国内勘探开发、三次采油、钻井、压裂的预算与执行力度越强，直接拉动油田化学品采购 。

2. 国内能源安全→自主增产

中东供应风险上升，国内会加速增储上产，对PAM、降粘剂、压裂液的需求持续刚性增长。

3. 宝莫的弹性

作为国内采油专用PAM龙头，订单与业绩直接绑定国内油田开采景气度，油价上行周期里业绩弹性大。