双环传动最新动作：注销3960份股票期权，背后释放什么信号？

  双环传动（002472）于近日发布公告，宣布审议通过《关于注销2022年股票期权激励计划部分股票期权的议案》。根据公告内容，公司拟注销预留授予的股票期权合计3,960份，涉及1名离职激励对象及3名绩效未完全达标的员工。与此同时，公司还同步披露了预留授予股票期权第三个行权期行权条件已成就，52名激励对象将可行使21.465万份期权，行权价格为16.167元/份。

  此次调整源于公司实施2025年半年度权益分派，每10股派发现金红利1.80元（含税），因此依据激励计划规定对行权价格进行相应下调。此前行权价为16.347元/份，调整后降至16.167元/份。整个流程符合《上市公司股权激励管理办法》及相关制度要求，并已获得董事会、监事会、法律和财务顾问的确认，程序合规透明。

  值得注意的是，这已是该激励计划自2022年推出以来，第6次出现“注销+行权”并行的操作。从过往记录看，公司在每个行权期前后都会对不符合条件的期权进行清理，体现出其在股权激励管理上的常态化、规范化运作。

  激励机制动真格：有人行权，也有人被“剔除”

  这次注销虽总量不大——仅占总股本的极小比例，但意义不容忽视。其中，1人因离职被取消全部未行权资格，另外3人因个人绩效考核结果为“合格”而非“优秀”或“良好”，仅能行权80%，剩余20%被注销。这说明公司的考核体系并非走过场，而是真正与个人表现挂钩。

  而另一边，包括董事兼副总经理张戎在内的52名核心人员即将行权，尤其是中层管理人员和业务骨干占比超过九成，反映出激励重点落在实际贡献者身上。这种“奖优罚劣”的机制设计，有助于维持团队稳定性与战斗力。

  我怎么看双环传动的这一操作？

  说实话，我挺欣赏双环传动在股权激励上的“较真”。现在很多公司搞激励，往往一授了之，最后变成变相福利。但双环传动不一样，它每一次注销都明明白白列出原因，且有审计、律师、财务顾问层层背书，说明这不是形式主义，而是实打实在执行规则。

  结合公司当前的发展阶段来看，这也合情合理。双环传动正处于新能源汽车齿轮快速放量 + 机器人减速器突破在即的关键时期。前者已经贡献超六成营收，后者则是未来增长想象力所在。在这种背景下，稳住核心队伍、激发一线骨干积极性尤为重要。

  尽管短期股价承压（今日微跌，主力净流出2701万元），但从五日资金流向看，主力仍在持续介入。技术面上虽处空方占优区间，但中期趋势仍为震荡上行。更重要的是，公司净利润连续三年增长，2025年上半年归母净利润同比增长超22%，远跑赢收入增速，说明高端产品结构优化正在兑现利润。

  所以在我看来，这一次小小的期权注销，其实是大逻辑的一部分：用严格的制度保障激励的有效性，进而支撑公司在高精度制造赛道的长期竞争力。对于关注“硬科技+稳健治理”的投资者来说，这样的细节反而值得多看一眼。