碳酸锂期货涨停、两大龙头股集体飙升，一场由储能需求引爆的锂电“超级周期”正悄然拉开序幕。11月17日，广期所碳酸锂主力合约2601强势涨停，报收9.52万元/吨，创下年内新高；A股市场上，天齐锂业、赣锋锂业分别大涨近10%和7.5%，市场情绪全面点燃。

涨价背后的三重驱动力

这一轮碳酸锂价格反弹并非偶然，而是成本压力、需求拉动与市场情绪三者共振的结果。首先，从成本端看，锂云母原料价格预期上行，部分矿区尚未复产，导致供应弹性受限。格林大华期货测算，若按当前云母精矿市价推算，每吨碳酸锂生产成本可能上升数千元，构成价格底部支撑。

更关键的是需求侧的结构性变化。过去锂价主要由新能源车驱动，而本轮增长的核心来自储能市场的爆发式扩张。数据显示，2025年前三季度我国储能锂电池出货量已达430GWh，同比增长超65%，头部企业订单已排至2026年初。磷酸铁锂电池在新型储能中装机占比超过97%，直接带动碳酸锂需求攀升。

与此同时，六氟磷酸锂、VC添加剂等上游材料价格飙涨，也显著提升了产业链整体情绪。光大期货指出，碳酸锂社会库存已连续去库13周，降至12万吨左右，库存周转天数为近三年最低，下游补库意愿强烈。

供需博弈下的未来走势

尽管短期势头强劲，但市场对后续走势仍存分歧。赣锋锂业董事长李良彬公开预测，若2026年碳酸锂需求增速超过30%，甚至达到40%，短期内供应难以匹配，价格可能突破15万元/吨，甚至冲击20万元/吨。这一表态被广泛视为点燃本轮行情的导火索。

然而，也有机构保持谨慎。宏源期货提示，动力电池即将进入传统淡季，12月供应缺口或较11月收窄。此外，碳酸锂期货与现货价差一度扩大至9000元/吨，存在修复压力。加之交易所风控机制完善，单边市易触发保证金上调等调控措施，限制极端行情持续演绎。

长期来看，业内普遍认为2027年可能出现供需反转，2028年进一步趋紧。由于海外大型锂项目增量多集中在2029年后，国内又受环评、安评等因素制约，供给释放节奏偏慢，一旦需求维持高景气，价格中枢有望系统性上移。