锂市一夜变天！11月17日，广期所碳酸锂主力合约强势涨停，报收9.52万元/吨，单日暴涨7840元。A股锂矿巨头天齐锂业、赣锋锂业分别大涨近10%和7.5%，板块全线爆发。这场突如其来的上涨，并非偶然，而是储能需求爆发、成本抬升与市场情绪共振的结果，一场围绕“第二增长曲线”的博弈正在上演。

储能驱动需求拐点，产业链进入去库存通道

此轮碳酸锂价格反弹的核心驱动力，来自储能市场的超预期增长。今年以来，国内独立储能项目经济性逐步显现，叠加容量电价等政策推动，储能装机规模快速攀升。数据显示，2025年前三季度我国储能锂电池出货量达430GWh，同比激增65%，已超过2024年全年总量。磷酸铁锂电池在新型储能中的装机占比超过97%，成为绝对主流技术路线。

需求端的强劲拉动，直接传导至上游材料。头部电池企业普遍满产运行，订单排期已至2026年初。在此背景下，碳酸锂库存持续下行，截至10月底总库存降至13万吨左右，库存天数回落至近三年最低的32天。这种“生产一吨拉走一吨”的紧俏局面，标志着行业已从此前的过剩周期转向供需边际改善阶段。

多重因素叠加，市场情绪被彻底点燃

除了基本面支撑，本轮上涨还受到多重因素催化。首先是成本端压力显现。江西枧下窝锂云母矿因评估问题面临复产不确定性，市场对锂云母提锂成本上升形成预期，部分机构测算其对应碳酸锂成本或上移至7.7万元/吨以上。

其次，是龙头企业的乐观指引。赣锋锂业董事长李良彬在公开场合预测，若2026年碳酸锂需求增速超30%，价格可能突破15万甚至20万元/吨。这一言论虽属长期展望，但在当前市场环境下被迅速放大，成为点燃情绪的关键火种。

此外，六氟磷酸锂、VC添加剂等其他锂电材料价格前期已大幅上涨，形成了强烈的板块联动效应。资金也迅速跟进，11月17日碳酸锂期货单日增仓超9万手，总持仓创历史新高，显示出市场参与热情高涨。

未来走势分歧显现，需警惕短期波动风险

尽管市场情绪高涨，但对后市仍存明显分歧。多头认为，随着储能需求持续释放，叠加部分矿山供应受限，供需格局有望进一步收紧。而空头则指出，12月新能源汽车将进入传统淡季，动力电池需求可能回落，且进口锂资源增量明确，供给压力不容忽视。

更需注意的是，当前期货价格已显著高于现货均价，期现价差一度扩大至9000元/吨，存在修复压力。同时，交易所具备完善的风控机制，若出现连续单边行情，可能通过提高保证金等方式进行调控。综合来看，在基本面近强远弱的格局下，碳酸锂价格或难复制小品种的直线拉升行情，未来更可能呈现宽幅震荡态势。目前信息有限，还需进一步观察下游实际补库节奏与供给端变化。