中证智能财讯海格通信（002465）10月30日披露2025年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入31.58亿元，同比下降16.17%；归母净利润亏损1.75亿元，上年同期盈利1.85亿元；扣非净利润亏损2.27亿元，上年同期盈利8268.22万元；经营活动产生的现金流量净额为-7.67亿元，上年同期为-10.46亿元；报告期内，海格通信基本每股收益为-0.0706元，加权平均净资产收益率为-1.41%。

　　以10月29日收盘价计算，海格通信目前市盈率（TTM）约为-98.72倍，市净率（LF）约2.52倍，市销率（TTM）约7.03倍。

　　资料显示，公司主营业务覆盖无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态四大领域。

　　盈利能力方面， 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为-1.41%，同比下降2.86个百分点。公司2025年前三季度投入资本回报率为-1.52%，较上年同期下降2.41个百分点。

　　2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为-7.67亿元，同比增加2.79亿元；筹资活动现金流净额7.19亿元，同比减少12.58亿元；投资活动现金流净额-12.21亿元，上年同期为-11.22亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年三季度末，公司货币资金较上年末减少26.91%，占公司总资产比重下降6.69个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加155.37%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；在建工程合计较上年末增加54.6%，占公司总资产比重上升2.02个百分点；合同资产较上年末增加22.48%，占公司总资产比重上升1.25个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年三季度末，公司短期借款较上年末增加104.36%，占公司总资产比重上升7.06个百分点；其他流动负债较上年末减少80.86%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；长期借款较上年末增加84.09%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加0.11%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

　　2025年前三季度，公司流动比率为2.21，速动比率为1.97。

　　三季报显示，2025年三季度末的公司十大流通股东中，新进股东为正圆壹号私募投资基金，取代了二季度末的南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、香港中央结算有限公司、鹏华中证国防交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中证500交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。