公告日期：2026-01-28

证券代码：002463 证券简称：沪电股份

沪士电子股份有限公司

投资者活动记录表

编号：2026-0128-002

投资者关系 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会

活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 □其他：

兴业证券、交银基金、彤心雕珑私募基金

（参会者已签署书面调研承诺函，在交流活动中，我公司严格遵守相关规

参与单位名称 定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露
等情况。下文会议纪要中的内容不代表公司对未来的盈利预测和业绩指引，
请投资者注意投资风险并谨慎投资。）

时间 2026年 1 月 28日 10:40-11:40

地点 公司会议室

形式 实地调研

公司接待 李明贵、钱元君

人员姓名

1、公司 2025年经营情况

受益于人工智能和高速网络基础设施的强劲需求，依托平衡的产品布局以
及深耕多年的中高阶产品与量产技术，2025年公司实现营业收入约 189 亿元，
同比增长约 42%；实现归属于上市公司股东的净利润约 38.22 亿元，同比增长
约 47.74%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润约 37.61
投资者关系活动 亿元，同比增长约 47.69%（2025 年度的财务数据仅为初步核算数据，已经公司内部审
主要内容介绍 计部门审计，未经会计师事务所审计，与 2025 年度报告中披露的最终数据可能存在差异，

请投资者注意投资风险）。

以 2025 年半年报的收入结构作为一个参考的基准，公司在数通领域收入
结构中最大的依然是高速网络的交换机及其配套路由相关 PCB 产品，其次是
AI服务器和 HPC相关 PCB产品。

2、公司经营策略

公司深耕于高速网络交换机及路由器、AI 服务器及 HPC、通用服务器、无线通信网络及智能汽车等高增长、高技术壁垒 PCB 产品领域。在数据通讯领域，公司的产品已经广泛应用于超大规模数据中心、云服务提供商数据中心、企业通讯网络、本地网络及园区网络等场景；在智能汽车领域，公司的产品为汽车的自动驾驶域控制器、智驾系统、智能座舱、三电系统等设备提供核心硬件支持。

公司经营策略是一贯的，差异化经营，将技术能力、制程能力、产能结构动态适配市场中长期的需求结构，坚持面向整体市场的主要头部客户群体开展业务。公司向来注重中长期的可持续利益，而非仅仅局限于眼前的短期利益。公司深知只有着眼长远，保持客户均衡，才能在不断变化的市场环境中稳健发展，实现可持续增长。面向整体市场的主要头部客户群体开展业务，对公司的综合竞争力提出了更高要求，这意味着公司不仅要配备完善的工具包，还要持续打磨综合制程能力与技术能力。

公司专注于高性能与高信赖性 PCB 所需的核心技术，包括高多层、高频高速、高密度互连及高通流等 PCB 关键技术研究。通过对信号完整性、电源完整性与系统集成等基础研发方向的系统布局，公司建立起了系统领先的技术能力。凭借深厚的技术积累，公司能够及时响应技术迭代，应对行业变革，长期保持竞争优势。公司与国内外众多终端客户展开多领域深度合作，适配多技术平台，构建广泛覆盖的技术生态，通过技术创新、均衡的多元化客户结构、供应链韧性及区域布局，在复杂的市场环境中保持韧性和竞争优势，在不确定中锚定确定性。

3、资本开支及市场情况

AI 驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求增长以及新兴应用领域的拓展为行业带来发展机遇，公司近两年加快资本开支， 2025年前三季度财报现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金约
21.0……
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