沪电股份刚刚扔出一枚重磅消息：公司拟以1900.91万欧元（约合人民币1.56亿元）的价格，收购关联方Schweizer持有的胜伟策15%股权。交易完成后，沪电股份对胜伟策的持股比例将从84%大幅提升至99%，几乎实现全资控股。与此同时，胜伟策还将以199.1万欧元向Schweizer购买一组与嵌入式封装技术（P2Pack）相关的专利及技术资产。

  这笔交易背后，是沪电股份在高端PCB领域进一步巩固技术壁垒的战略落子。胜伟策自2023年5月纳入合并报表以来，经营状况持续改善，到2025年10月31日已实现当期扭亏为盈，净利润达205万元——虽然相比此前累计亏损仍显微薄，但趋势向好。值得注意的是，截至2025年10月，胜伟策净资产仅为3265.56万元，而此次15%股权的收购价却高达1.56亿元，远超其账面价值。不过根据评估机构初步结论，标的股权对应的整体估值约为1.58亿元人民币，说明定价并非完全脱离依据。

  更值得玩味的是关联交易背景。沪电股份通过子公司持有德国企业Schweizer约19.74%股份，总经理吴传彬还兼任后者监事，三方之间存在明显的关联关系。今年初至公告披露前，双方关联交易总额已达7.54亿元，涵盖产品销售、材料采购等多个方面。此次不仅母公司加码持股，子公司再掏钱买技术，显然意在打通从资本控制到核心技术自主的全链条。

  说实话，看到这个操作，我第一反应是：贵是贵了点，但方向没错。

  在我看来，这步棋的核心不在“买”，而在“控”和“技”。持股比例提升至99%，意味着沪电股份对胜伟策的经营决策效率将显著增强，在产能建设、技术升级等关键环节能更快落地执行。尤其是在AI服务器和汽车电子双轮驱动的当下，响应速度就是竞争力。更重要的是那组P2Pack相关专利的获取，直接强化了公司在嵌入式封装领域的自主能力，有助于缩短研发周期、避免重复投入，这对长期构建技术护城河至关重要。

  结合沪电股份当前的发展态势——2025年前三季度营收135亿、净利27亿，同比增长近五成，且正谋划赴港上市——这一系列动作更像是在为下一阶段高增长铺路。控制力加强+技术自主性提升，叠加泰国基地逐步放量和汽车电子业务稳步扩张，公司的成长逻辑正在变得更加清晰和坚实。

  当然，风险也不能忽视，比如原材料供应紧张、地缘政治影响等。但总体来看，这次对胜伟策的加码，不是盲目扩张，而是围绕核心能力的一次精准加固。