公告日期：2025-09-23

证券代码：002463 证券简称：沪电股份

沪士电子股份有限公司

投资者活动记录表

编号：2025-0923-026

投资者关系 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会

活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 □其他：

JP MorganAsset Management

（参会者已签署书面调研承诺函，在交流活动中，我公司严格遵守相关规

参与单位名称 定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露
等情况。下文会议纪要中的内容不代表公司对未来的盈利预测和业绩指引，
请投资者注意投资风险并谨慎投资。）

时间 2025年 9 月 23日 15:00-16:15

地点 公司会议室

形式 实地调研

公司接待 钱元君、王术梅

人员姓名

1、公司整体经营策略

公司差异化经营，将技术能力、制程能力、产能结构动态适配市场中长期
的需求结构，坚持面向整体市场的主要头部客户群体开展业务。公司向来注重
中长期的可持续利益，而非仅仅局限于眼前的短期利益。公司深知只有着眼长
远，保持客户均衡，才能在不断变化的市场环境中稳健发展，实现可持续增长。
投资者关系活动

主要内容介绍 面向整体市场的主要头部客户群体开展业务，对公司的综合竞争力提出了
更高要求，这意味着公司不仅要配备完善的工具包，还要持续打磨综合制程能
力与技术能力。公司需要准确把握未来的产品与技术方向，在超高密度集成、
超高速信号传输等方面持续加大技术和创新方面的资源投入，通过技术创新、
均衡的多元化客户结构、供应链韧性及区域布局，在复杂的市场环境中保持韧
性和竞争优势，在不确定中锚定确定性。

2、企业通讯市场板业务收入情况

2025年上半年，受益于人工智能和高速网络基础设施的强劲需求，公司企业通讯市场板实现营业收入约 65.32亿元，同比大幅增长约 70.63%，其中AI服务器和 HPC相关 PCB产品同比增长约 25.34%，占公司企业通讯市场板营业收入的比重约 23.13%。高速网络的交换机及其配套路由相关 PCB产品成为公司增长最快的细分领域，同比增长约 161.46%，占公司企业通讯市场板营业收入的比重约 53.00%。

3、资本开支及市场情况

AI 驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求增长以及新兴应用领域的拓展为行业带来发展机遇，公司近两年加快资本开支， 2025年上半年财报现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金约
13.88 亿。除了连续实施技改扩容外，公司在 2024年 Q4 规划投资约 43亿新建
人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目已于 2025 年 6 月下旬开工建设，预期将在 2026 年下半年开始试产并逐步提升产能。该项目的实施能进一步扩大公司的高端产品产能，并更好的配合满足客户对高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高端印制电路板的中长期需求，增强公司核心竞争力，提高公司经济效益。

从中长期看，人工智能和网络基础设施的发展需要更复杂、更高性能的PCB产品，以支持其复杂的计算和数据处理需求，为PCB市场带来新的增长机遇，同时也对PCB企业的技术能力和创新能力提出了更高的挑战。更多的同行也纷纷将资源向该领域倾斜，试图进入该领域并取得一定的市场份额，未来的竞争势必会加剧。公司需要准确把握战略节奏，适度加快投资的步伐，通过深入分析市场趋势和自身发展需求，合理配置资源，将更多的资金投入到具有潜力和创新的领域，不断进行技术升级和创新，开发更高密度的互连技术、更高速的传输……
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