公告日期：2025-04-25

证券代码：002463 证券简称：沪电股份
沪士电子股份有限公司

投资者活动记录表

编号：2025-0425-008

□特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会

投资者关系

□新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议

活动类别

√其他： 网络会议

国泰证券、三商美邦 、禾发资本、富邦投信、元大投信、台湾人寿保险、野
村证券 、悦达投资、丰川投资、安联投信（本次会议由中国台湾地区国泰证
参与单位名称 券组织召开，参会机构名单由其提供，公司并未逐一核实参会人员身份，采取
及人员姓名 网络会议形式的参会者均未签署书面调研承诺函。但在交流活动中，我公司严
格遵守相关规定，保证信息披 露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开
重大信息泄露等情况。）

时间 2025年 4 月 25日 15:00-16:00

会议方式 网络会议

公司接待 钱元君

人员姓名

1、2025年第一季度经营情况介绍

公司 2025 年第一季度报告已经发布，受益于高速运算服务器、人工智
能等新兴计算场景对印制电路板的结构性需求，同比还是实现了不错的成
长。此外，2025 年第一季度公司认列的股票期权激励费用同比增加约 6,000
万；汇兑收益同比减少约 4,900 万；泰国子公司一季度亏损约 5,100 万。

投资者关系活动

主要内容介绍 2、公司企业通讯市场板收入结构

答：2025年第一季度的数据具体没统计。2024 年应用于 AI 驱动的服务
器、数据存储和高速网络基础设施等领域的企业通讯市场板实现营业收入约
100.93 亿元，其中 AI服务器和 HPC相关 PCB产品约占 29.48%；高速网络
的交换机及其配套路由相关 PCB 产品约占 38.56%；其余主要是通用服务

器、无线基础设施这些。

3、美国加税对 PCB 行业影响及供应格局问题，以及高复杂度高多层板全球供应格局。

答：2024年公司直接出口至美国的营业收入占比低于 5%，公司产品主要出口至东南亚地区，按照过往的行业惯例公司出口产品并不承担关税。目前PCB 行业的主要产地集中在亚洲地区，均在贸易争端牵涉范围内，公司主要竞争对手中仅 TTM 在美国本土有部分产能。在美国本土扩充 PCB 产能的难度极大，公司也没观测到有同行面向公司产品的主要应用领域在美国本土积极扩充产能的计划。AI 驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求增长以及新兴应用领域的拓展为行业带来发展机遇，市场上相关高阶产品的产能供应并不充裕，公司近两年已加大对关键制程和瓶颈制程的投资力度，预计2025 下半年产能将得到有效改善。公司近两年的资本开支，相信大家从现金流量，在建工程等财务数据里也可以情绪的看到。2025 年第一季度财报现金流量表中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金约 6.58亿。

4、美国加税对泰国工厂的规划是否有影响。

答：关税的问题前面已经讲过，不再赘述。除非极端情况下，关税问题导致 AI驱动的服务器、数据存储和高速网络基础设施需求大幅衰退，公司仍会按照原有计划进行。公司目前并没有观测到相关的迹象，公司看好特定应用领域中长期的结构性需求，从中长期来看，人工智能、高速网络、汽车电子（EV和 ADAS）、具有先进人工智能功能的便携式智能消费电子设备等预期将催生增量需求，是 PCB 市场最重要的增长驱动力，促使产业向高附加值领域跃迁，呈现结构性增长。这在公司 2024年度报告中也有相应的阐述。泰国工厂……
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