近年来，随着新能源、新材料、高端制造，以及国防军工等产业的快速发展，小金属的重要性不断提升。
从动力电池到半导体材料，从高端合金到航天航空，小金属已逐步从“工业配角”转向“战略核心资源”。
在此背景下，各细分金属领域的龙头企业，逐渐形成稳定的产业格局。
本期，我们从资源端、冶炼加工端及终端应用端等多个层面，梳理了小金属产业链，供大家研究和参考。
注意：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供交流和探讨。
一、新能源核心资源：锂、镍、钴构筑电池材料三大支柱
（一）锂：新能源产业链的“基石”核心逻辑：锂是动力电池和储能系统的关键原材料，是新能源产业最重要的基础资源之一，行业集中度正在不断提升。
主要公司名单：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、藏格矿业、西藏矿业、西藏珠峰等。
（二）镍：不锈钢与新能源双重驱动核心逻辑：镍广泛应用于不锈钢和三元动力电池领域，是提升材料强度、耐腐蚀性和电池能量密度的关键金属。
主要公司名单：华友钴业、盛屯矿业、格林美、鹏欣资源、洛阳钼业等。
（三）钴：电池材料中枢纽金属核心逻辑：钴是三元电池正极材料的核心金属，能够显著提升电池的能量密度、安全性和循环寿命。
主要公司名单：洛阳钼业、华友钴业、格林美、寒锐钴业、腾远钴业等。
二、战略性资源：稀土、钨、钼支撑高端制造
（一）稀土：高科技产业“维生素”核心逻辑：稀土被誉为高科技产业的“维生素”，广泛应用于永磁材料、新能源、电子信息、航空航天和军工领域，是高端制造不可替代的关键资源。
主要公司名单：北方稀土、中国稀土、盛和资源、厦门钨业、广晟有色等
（二）钨：高端合金核心原料核心逻辑：钨具有极高熔点和硬度，是硬质合金、高速钢和特种合金的重要原料，广泛应用于机械制造、航空航天和军工领域。
主要公司名单：中钨高新、厦门钨业、章源钨业、翔鹭钨业等。
（三）钼：高端钢材的重要合金元素核心逻辑：钼是高端钢材和特种合金的重要合金元素，可显著提升材料的强度、耐热性和耐腐蚀性能。
主要公司名单：洛阳钼业、金钼股份、厦门钨业、紫金矿业等
三、稀散金属：半导体、新材料与军工的重要基础
（一）锗与镓：半导体材料的关键组成
1、锗
核心逻辑：锗是光电子和红外探测领域的核心原料，广泛应用于红外成像、光纤通信和高效光伏等领域，对高端信息技术和国防工业具有重要支撑作用。
主要公司名单：云南锗业、驰宏锌锗、罗平锌电、中金岭南等
2、镓
核心逻辑：镓是第三代半导体材料的关键元素，广泛应用于氮化镓和砷化镓器件，在5G通信、新能源汽车、功率电子和激光显示等领域具有重要作用。
主要公司名单：中国铝业、中金岭南、驰宏锌锗、蓝晓科技、焦作万方等
（二）铟与锑：新型显示与特种合金关键原料
1、铟
核心逻辑：铟是显示面板和光伏薄膜的核心材料，主要用于ITO靶材和薄膜太阳能电池。
主要公司名单：锡业股份、株冶集团、锌业股份、罗平锌电、中金岭南等。
2、锑
核心逻辑：锑是阻燃材料和军工合金的重要原料，广泛应用于塑料阻燃剂、蓄电池合金及特种金属材料领域。
主要公司名单：湖南黄金、华钰矿业、华锡有色、兴业银锡、驰宏锌锗等
四、关键材料补充：铋、钽、铌、锆构建新材料产业基础
1、铋
核心逻辑：铋广泛应用于医药制剂、电子焊料及冶金添加剂领域，具有低毒、低熔点等特性，在电子制造中应用价值突出。
主要公司名单：豫光金铅、株冶集团、中钨高新、湖南白银等
2、钽
核心逻辑：钽广泛应用于钽电容器和高端合金领域，具有耐腐蚀、高熔点和良好延展性等特性，是电子信息、航空航天和军工装备中不可或缺的重要材料。
主要公司名单：东方钽业、中钨高新、宝色股份、华钰矿业等
3、铌
核心逻辑：铌在高强钢、超导材料和航空航天领域具有不可替代作用，能够显著提升材料强度、韧性和耐热性能，是高端装备制造和前沿科技发展的关键金属。
主要公司名单：洛阳钼业、东方钽业、中信金属、中钨高新等
小金属行业正处于由“周期属性”，向“战略属性”转变的重要阶段。
新能源革命、半导体国产化、高端装备制造升级以及国防现代化建设，正在持续推升对小金属的需求中枢。
与此同时，资源安全、供给稳定与技术壁垒逐渐成为企业竞争核心。
具备资源、技术、资本和产业链优势的企业，有望在新一轮产业升级中占据主导地位。
*提醒：小金属行业受政策调控、供需变化、国际形势及价格波动影响较大，存在业绩周期性波动、资源获取不确定性，及涨幅过高带来的大幅波动等风险。
声明：本文仅供学术研讨，绝不构成任何投资建议、引导、暗示或承诺，投资有风险，请谨慎独立思考。
