赣锋锂业刚刚抛出一项关键资本运作：向中非发展基金发行1亿美元可交换票据，这笔交易不仅涉及子公司Mali Lithium的股权结构调整，更透露出公司在全球锂资源布局中的深层战略意图。作为全球锂业龙头，这一动作或许预示着其非洲锂资源开发正进入加速期。

交易结构与资本意图

根据公告，赣锋锂业全资子公司赣锋国际拟向中非发展基金有限公司发行总额1亿美元的可交换票据，募集资金将用于置换对Mali Lithium B.V.的自有资金投入。值得注意的是，该票据可由投资方按未偿金额及利息转换为Mali Lithium的A类优先股，意味着中非基金未来可能持有该项目公司部分权益。

公司为此交易提供担保，担保额度在2024年股东会批准的人民币15亿元范围内，说明此次融资已纳入整体风控体系。从操作逻辑看，此举既能优化赣锋国际的资产负债结构，又能引入国家级产业资本支持海外项目，属于典型的“轻资产撬动重资源”模式。

Mali Lithium项目的战略价值

虽然目前公开信息尚未披露Mali Lithium B.V.的具体资产细节，但结合赣锋锂业全球资源布局路径来看，该项目极有可能关联其在非洲的锂矿勘探或开发资产。近年来，赣锋已在马里、几内亚等国积极拓展锂资源，而中非基金作为专注中非合作的投资平台，长期支持中国企业参与非洲矿产开发。

通过可交换票据方式引入中非基金，既保留了赣锋对核心资产的控制权，又实现了阶段性融资目的，同时也为后续可能的合资公司搭建或进一步引资预留空间。这种结构设计显示出管理层在资本运作上的成熟度。

考虑到2025年前三季度公司虽实现盈利（归母净利润2552万元），但主要受益于非经常性收益，主业仍受锂价波动影响较大，此类结构性融资有助于缓解现金流压力，增强抗周期能力。