赣锋锂业子公司赣锋国际拟向中非发展基金发行1亿美元可交换票据，这笔资金将用于优化公司资本结构。根据公告披露，中非基金有权根据票据金额及应付利息转换成赣锋国际全资子公司Mali Lithium B.V.的A类优先股，公司董事会已授权经营层办理相关事宜并为此提供担保。

  这笔交易发生在锂行业关键时点。公司董事长李良彬在近期行业峰会上预测，2026年碳酸锂价格可能突破15万元/吨甚至达到20万元/吨，理由是若需求增速超过30%-40%，供应短期内难以匹配。这一判断与当前市场动态相呼应，近期碳酸锂供需结构改善已成为不争事实，锂矿概念股表现活跃，能源金属板块出现明显资金流入。

  从公司战略布局看，此次融资对象中非发展基金具有特殊意义。赣锋锂业在全球范围内的资源布局涵盖澳大利亚、阿根廷、马里等多地，而马里正是其非洲资源版图的重要一环。通过可交换票据引入中非基金，既优化了资本结构，又为非洲锂资源开发引入了战略合作伙伴。数据显示，公司计划在2025年将锂资源自给率提升至50%以上，高于行业平均水平。

  观察公司近期资本运作，除了此次票据发行，赣锋锂业还在深圳投资成立新能源科技公司，持续完善产业链布局。在技术层面，公司硫化锂生产线已实现规模化生产并向多家下游客户稳定供货，这在全固态电池产业化加速背景下显得尤为重要。

  市场资金面对锂板块态度出现分化。尽管融资客在近期对锂矿股表现出浓厚兴趣，相关个股融资净买额显著，但赣锋锂业在11月27日出现机构账户通过大宗交易卖出，同时主力资金连续净流出的现象也值得关注。不过南向资金则呈现相反态势，连续3天净买入赣锋锂业港股，累计金额达2.62亿港元。

  从行业周期位置分析，有色金属作为典型周期性行业，当前正处于供需关系重构阶段。随着新能源转型与高端制造升级双重驱动，稀有金属战略价值凸显。在去全球化背景下，锂作为战略小金属的景气度有望延续，这从六部门联合发文促消费、新能车成为政策重点等动向中可见端倪。

  此次赣锋国际发行可交换票据，可视为公司在行业复苏预期下的前瞻性布局。通过引入中非基金这样的战略投资者，不仅为马里锂资源开发提供了资金支持，更深化了在非洲地区的合作关系。在锂价有望进入新一轮上升周期的市场预期下，这种资本运作既保障了资源开发进度，又控制了财务风险。

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