锂电股突然崩了！赣锋锂业港股跌超6%，碳酸锂期货主力合约同日重挫逾7%——这记“双杀”来得猝不及防。就在几天前，锂价还冲破10万元/吨大关，市场情绪一片火热，如今却急转直下，背后究竟发生了什么？

市场普跌下的锂电板块承压

11月21日，港股开盘即现大幅调整，恒生指数低开1.45%，恒生科技指数跌2.21%。在此背景下，锂电股集体走弱，赣锋锂业（01722.HK）一度下跌6.10%，天齐锂业也出现明显回调。与此同时，A股稀有金属ETF暴跌超7%，新能源产业链全线受挫。

从整体市场环境看，当日A股三大指数同步下挫，创业板指跌幅超过3%，全市场超4900只个股下跌，市场风险偏好显著下降。锂电池、半导体、光伏等前期活跃的成长板块成为抛售重点，资金流向债券ETF等防御性资产，反映出投资者对短期高估值品种的兑现压力。

期货价格跳水引发情绪反转

此轮锂电股回调的直接导火索是碳酸锂期货主力合约单日跌幅超过7%，报收于92960元/吨。这一价格自11月19日盘中突破10万元/吨后迅速回落，显示出多头获利了结迹象明显。

此前，碳酸锂价格自年中低点6万元/吨附近持续反弹，累计涨幅超50%，主要驱动力来自下游需求回暖与供给端扰动——特别是宁德时代宜春锂矿复产延迟预期强化了短期供应紧张逻辑。然而，当价格上涨过快时，下游采购意愿趋于谨慎，散单成交清淡，部分机构开始担忧价格已脱离实际订单支撑。

基本面仍具韧性，波动或是阶段性洗牌

尽管短期出现回调，但锂行业基本面并未恶化。赣锋锂业董事长李良彬近期公开预测，2026年全球碳酸锂需求有望增长30%，达到190万吨，若增速超预期，价格或突破15万甚至20万元/吨。这一判断基于储能需求崛起和新能源汽车年末冲量的双重拉动。

事实上，已有头部企业提前锁定长期供应。华友控股拟向盛新锂能采购22.14万吨锂盐产品，涉及金额可能超200亿元，显示产业链对明年供需偏紧格局已有共识。此外，赣锋自身在固态电池、重庆新产能布局及资源自给率提升方面进展顺利，长期竞争力未受影响。

当前调整更像是一次情绪与节奏的再平衡。在缺乏增量资金配合的情况下，前期快速上涨积累的获利盘借势离场，导致股价与期货联动下行。后续走势需密切关注江西锂矿复产进度、下游补库节奏以及宏观流动性变化。