百川股份于2025年10月30日发布公告，拟以债权转股权方式向子公司南通百川新材料有限公司和宁夏百川新材料有限公司分别增资9.62亿元和18亿元，合计增资27.62亿元。此次增资完成后，南通百川的注册资本将由12亿元增至21.62亿元，宁夏百川新材料的注册资本则从17亿元提升至35亿元，两家子公司仍为公司并表范围内的全资或控股子公司，合并报表范围未发生变更。

  本次增资的核心目的在于优化子公司的资产负债结构，增强其资本实力，以支持未来经营发展需求。根据公告披露的数据，截至2025年9月30日（未经审计），南通百川总资产达50.24亿元，净资产19.21亿元，2025年前三季度实现营业收入17.48亿元，净利润2.35亿元，财务状况稳健。相比之下，宁夏百川新材料同期总资产为61.61亿元，但负债总额高达49.16亿元，净资产下降至12.45亿元，且2025年前三季度净利润为-9495.53万元，持续处于亏损状态。对宁夏百川新材料实施债转股，有助于降低其债务负担，改善偿债能力，缓解现金流压力。

  与此同时，博纳影业也在相近时间披露了类似操作，计划以8.67亿元债权转股权方式对全资子公司北京博纳进行增资，全部计入资本公积。这一系列动作表明，在当前市场环境下，上市公司正倾向于通过内部资源整合、优化资本结构的方式强化子公司运营基础，而非依赖外部融资。

  从战略层面看，百川股份近年来持续推进“化工+新能源”双轮驱动布局。早在2021年，公司便宣布由子公司海基新能源投资建设年产2GWh锂离子电池项目，并由孙公司宁夏百川新材料投建年产1.5万吨石墨负极材料项目。此次大规模增资，尤其是针对宁夏基地的操作，可能意在进一步夯实其在新能源材料领域的产能布局和技术投入，为后续业务扩张提供资金保障。

  值得注意的是，近期新能源产业链整体呈现回暖迹象。天齐锂业、赣锋锂业等头部企业相继发布业绩反转信号，前者因投资收益与定价机制优化实现扭亏为盈，后者受益于Pilbara股价上涨带动公允价值变动收益大幅增加。江特电机亦因治理结构优化、实控人变更及资源禀赋优势于2025年10月30日涨停。行业景气度边际改善背景下，百川股份此次增资行为更容易被市场解读为积极信号，进而引发投资者关注。

  不过，对于宁夏百川新材料尚存的亏损问题，以及未来投资项目能否如期产生效益，仍需持续跟踪其经营进展。目前尚未有公开信息显示该事项将直接影响其他关联公司，但若其新能源项目推进顺利，不排除对整个储能及新材料板块情绪形成一定支撑。