九安医疗：
尊敬的投资者您好，公司确立了双主业的发展模式：医疗健康经营性主业+大类资产配置投资主业。公司始终聚焦在主业发展，推进“爆款产品”和“加速推动糖尿病诊疗照护‘O+O’（Offline+Online）新模式在中国、美国的推广”两大核心战略的实施。此外，公司持续推进大类资产配置业务，为公司未来带来稳定的利润和现金流。
在IVD领域，公司的试剂盒类产品作为常规的家用上呼吸道病毒筛查医疗产品，具备较强的消费品属性，在C端有持续的市场需求，并不断拓展销售渠道，之前以线上渠道为主，目前已经实现了亚马逊、CVS和沃尔玛等线上及线下零售渠道的广泛覆盖，向家用常规病毒筛查工具消费品转变。此外，公司在三联检产品的基础上，陆续拓展可检测病毒序列，以更好地满足市场需求，公司下一步将推出包含甲流、乙流、Covid及上呼吸道合胞病毒检测的四联检产品，目前该产品已在积极开展临床工作。
在公司家用电子医疗器械领域，目前产品品类已广泛覆盖血压计、血糖仪、体温计、雾化器、体脂秤、洗鼻器、胎心仪等，市场需求稳定。其中在CGM领域，公司聚焦该产品的研发及临床推进，争取将CGM打造成公司下一个爆款产品，并带动公司估值的提升。目前公司计划于 2026 年在国内完成认证相关工作并上市销售，公司会在目前计划的基础上，加速投入和推进。据合理测算，CGM类别产品在中国的市场空间在2025年可达到50余亿人民币，在美国可达到60余亿美元，拥有非常广阔的市场空间。
在互联网医疗领域，糖尿病诊疗照护“O+O”新模式在2026及2027年，将逐步聚焦于创收创利，并在后续探索利用该模式的用户粘性促进CGM等产品形成有效营收，从而增加市场对于该业务板块的估值；根据2025年半年度报告，糖尿病诊疗照护“O+O”新模式正在全国约50个城市、424家医院加速推广，照护的病人规模约36.6万人。全国约有不到1,500家三甲医院，排除妇幼、专科病等三甲医院后约1,000 余家，公司目前已经覆盖了超过40%的主要三甲医院。公司的美国子公司已通过新模式与约74家诊所、394名医生合作，形成了良好的口碑，照护病人数约2.1万人，主要集中在加州萨克拉门托。如在加州模式推广成功，后续将在各州加速推广。该业务未来发展目标是在中国未来三年内，达成管理100万糖尿病病人的目标，国内单一病人的经济价值保守估算约为1,000元/年（具体视实际推广落地情况，此处不构成业绩承诺）。
在大类资产配置领域，公司学习美国耶鲁大学基金会的资产配置模式，以全球化大类资产配置视角，进行多元化分散资产管理，以实现资产的保值增值。从长期角度来看，希望能够达到的长期目标收益率为 6%-10%/年（具体收益情况随行就市，此处不构成收益承诺）。结合公司三季报来看，目前前三季度已实现公允价值变动收益及投资收益合计约18.13亿元。如今年后两个月的市场情况较为平稳，基本可以实现上述目标。
此外，为更好地贯彻落实股东回报，公司于近期出台了《未来三年（2025年-2027年）股东回报规划》，明确约定在未来连续三个会计年度内，在满足现金分红条件的前提下，公司以现金方式（含股份回购）累计分配的利润不少于未来三年公司实现累计净利润的30%。
综上，公司希望不断提升主业加强估值逻辑，并结合市值管理手段及股东回报方案促进价值回归，谢谢。