短期业务层面影响：1260H清单核心约束是2026年6月30日后禁止美国国防部与清单企业签订/续签合同。中际旭创核心收入来自北美云巨头（英伟达、谷歌等），而非美国国防部采购，清单暂未涉及出口管制或投资限制；华虹半导体聚焦民用特色工艺晶圆代工（新能源汽车、工业控制等），与美国国防部无直接业务往来。两家企业仅存在美资供应链合作间接受限的潜在风险，但当前无明确政策指向。
中期潜在风险：政策延伸与供应链博弈
1. 清单规则外溢风险：1260H清单虽仅针对国防采购，但存在向投资限制、出口管制延伸的可能（如NS-CMIC清单、MEU清单）。若后续规则扩展，中际旭创的美国供应链（高端光芯片采购）、华虹半导体的美资设备/材料合作或受影响，需关注2026年6月政策生效前的规则细化。
2. 客户与供应链避险行为：部分美资合作方或出于合规风险考量，暂缓与两家企业的新增合作，尤其中际旭创对北美云客户依赖度高（前五大客户占比65%），短期可能影响订单谈判节奏；华虹半导体因产能持续满载（利用率100%+），客户避险行为对产能消化影响有限。
市场结构影响：国产替代加速，兆驰股份等企业分食局部份额
3、中际旭创维度：其在800G/1.6T高速光模块领域的技术与客户壁垒短期难以撼动，但100G及以下中低速光模块、国内电信/数据中心市场，兆驰股份等具备成本与垂直整合优势的企业，可承接部分非美市场订单，加速国内光通信供应链自主化。
4、华虹半导体维度：其功率器件、车规芯片代工的核心地位暂无法替代，但民用LED芯片、氮化镓功率芯片等非核心领域，兆驰股份等企业可填补国内供给缺口，推动半导体细分赛道国产替代节奏。
关键结论
1260H清单对两家企业的实质经营冲击远小于市场情绪冲击，短期股价波动是核心影响，中长期走势仍取决于企业基本面（中际旭创的高速光模块量产进度、华虹半导体的产能扩张）及申诉/诉讼结果；对A股市场而言，事件将强化光通信、半导体板块的“国产替代”主线，利好具备供应链自主能力的本土企业。
