不知道为什么很多人看不懂兆驰股份的产业布局？
1，LED灯见过吧，就是一块电路板上面有很多灯珠，灯珠靠芯片控制的。一盏灯的结构好比一个LED电视，发光显示靠灯珠控制，灯珠靠芯片控制，芯片靠电路板控制。所以兆驰自建了PCB工厂。这个不同于普通电视，显示原理不一样的。他们家的LED黑色电视，从头到尾自给自足自产自销。
2，LED产业链：Mini/Micro LED高端产品的市场份额持续提升，推出RGB Mini LED背光方案，Mini LED背光领域高附加值产品出货持续增长，看好公司继续巩固在高端显示领域的优势地位，产品高端化继续推进；应用场景有高端会议室、指挥调度中心、广播电视演播室的超高清大屏，露天广告屏。旗舰级电视、笔记本电脑、平板电脑的背光模组（如Mini LED背光）及医院，银行等公共场合显示屏幕。新能源智能汽车、高端品牌车型。车规级LED对可靠性、亮度和响应速度要求极高。汽车前大灯、尾灯、内饰氛围灯及车载显示屏。还有现代农业、医疗设备、工业制造所需要的植物照明、医疗消杀、紫外固化等特殊光应用。电视和LED产业链同属一个产业链。这些工艺都是成熟稳定可靠的。
3，光通讯板块，2.5G光芯片成功流片，实现核心原材料自主。应用于光接入网的BOSA器件，市占率达40%，接获行业头部客户长期订单。BOSA器件年产量达1亿颗。公司25G DFB激光器芯片已具备量产能力，2026年推出50G及以上DFB芯片、CW光源等高端产品。源杰科技也有生产这些产品。头部光模块厂家，其光芯片需要外购，目前光芯片国产化率很低，市场大有可为。公司400G/800G光模块已完成客户送样验，年底1.6T光模块样品研发完成，明年一季度量产400G/800G。光模块进度，有点不如预期。之所以兆驰从最基础的2.5G做起，是因为光通讯这块，和LED这块，客户具有共通性，有重复开发价值。不管是国内的，还是国外的，相对来说重复开发，入门越简单，起步越容易。光模块和LED光芯片/封装技术，机器设备都有共通性。有助于生产管理和品质控制。
国外大厂都在收购LED厂家，说明LED在数据中心光速互联这块有重要价值，这块的创新不可小觑，因为前无古人后无来者，完全是一块未开肯的处女地，Micro-LED这块公司2016年公司开始布局，差不多有10年历史，具有相对的先进性。这里的创新，有可能让公司成为第一个吃磐蟹的人。
4，在三季报中显示应收账款为54.80亿元，占前三季度营收比例近四成。尽管有分析指出公司在2025年上半年应收账款管理有所改善，但如此高的绝对值仍可能潜藏坏账风险，并对公司现金流造成压力。这个是瑕疵。
5，三季报显示，关税问题仍是导致公司电视出货量下滑的重要原因，随着4季度的越南生产基地智能化改造，毛利率会逐渐修复，越南生产走上正轨，对规避贸易战有正面作用。随着11月中美贸易休战，不管是国内，还是越南，都会迎来订单的加速，明年有望转好。
仔细看了公司财报和研报，没发现其他毛病，公司的研发投入，在行业内属于中等偏上水平，兆驰能有今天，可以看出公司高层有战略眼光，这个不用担心，祝愿公司越来越好！