中证智能财讯云南锗业（002428）1月30日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润1500万元至2200万元，同比下降58.57%-71.75%；扣非净利润亏损680万元至1350万元，上年同期盈利2616.03万元；基本每股收益0.02元/股-0.03元/股。以1月30日收盘价计算，云南锗业目前市盈率（TTM）约为1043.21倍-1530.04倍，市净率（LF）约15.77倍，市销率（TTM）约21.58倍。

　　以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示：

　　资料显示，公司主要业务为锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发。

　　报告期内，随着国内低轨通信卫星组网的推进，光伏级锗产品需求增加，该产品销量同比大幅增加；本期光通信市场景气度提升，公司化合物半导体材料磷化铟产品销量增加；本期光纤级锗产品、红外级锗产品(镜头、光学系统)订单量增加使得销量同比增加。

　　在产品价格及成本变动方面，报告期内，受原材料市场平均价格上涨的影响，使得材料级锗产品、光纤级锗产品、光伏级锗产品、红外级锗产品(毛坯及镀膜镜片)和化合物半导体材料的销售均价及单位成本均较上年同期上升，但单位成本的增长大于销售价格的增长。上述产品的销量、价格以及成本的变动使得公司本期营业收入增加但综合毛利率下降。

　　报告期内，公司研发项目按计划开展，研发费用同比增加；因公司对控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司的部分少数股东存在(或有)回购义务，本期摊销未确认融资费用2564万元，使得财务费用同比增加；由于本期光伏级锗产品销售收入大幅增加，导致账期内应收账款相应增加，按照公司会计政策计提的信用减值损失亦同比增加。

　　报告期内预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润的影响额约为2300万元至2800万元。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。